美光科技暴漲18%：特朗普叫好、瑞銀喊出1625美元目標價

美光科技(MU.O)週二盤中大漲超18%，股價升至886美元，創下歷史新高，明顯跑贏其他芯片股，總市值突破1萬億美元。除半導體板塊整體走強外，美國總統特朗普（Donald Trump）的公開叫好，以及瑞銀大幅上調目標價，也成爲市場情緒的重要催化劑。

特朗普上週五在紐約州薩弗恩的一場集會上表示：“美光，天哪，美光太棒了……他們正在投資數千億美元。”

圍繞AI需求擴張，美光已公佈總規模2000億美元的美國本土存儲芯片製造與研發投資計劃。其中，未來20年將在紐約州克萊投資最高1000億美元建設美國最大半導體工廠，預計2030年投產，以爭奪更多高端存儲市場份額。

上週，美光位於美國弗吉尼亞州馬納薩斯的工廠開始生產1-alpha DRAM。公司稱，這是美國本土製造過最先進的存儲芯片。

據瞭解，美光在弗吉尼亞州Fab 6工廠已開始量產1α nm製程的LPDDR4與DDR4產品，主要供應汽車、國防航天、工業、網通及醫療等領域客戶。

TrendForce集邦諮詢指出，Fab 6擴產主要是美光內部產能配置調整，並非恢復消費級DDR4供給。機構預計，Fab 6整體投片量到2027年第四季度將達到2026年第二季度的1.5倍，其中1α nm產品將於2026年底量產，並在2027年擴大至四倍規模。

不過，整體DDR4與LPDDR4並不存在新增擴產規劃。

推動股價進一步上漲的，還有瑞銀分析師蒂莫西·阿爾庫裏（Timothy Arcuri）最新發布的報告。他將美光目標價從535美元大幅上調至1625美元，並維持“買入”評級，成爲當前華爾街最樂觀的目標價之一。

目前，44家覆蓋美光的機構中，已有39家給予“買入”或更高評級，僅1家給予“賣出”。

阿爾庫裏認爲，AI正在推動存儲行業出現“估值體系重估”。過去由於行業週期波動明顯，美光長期估值偏低，目前預期市盈率僅8.4倍。

瑞銀預計，美光每股收益至少到2029年都將維持在100美元以上，並以15倍市盈率作爲估值基礎。他還指出，未來可能有多達30%的DDR產品通過長期合同鎖定價格，從而降低行業波動，提高盈利穩定性。

這一邏輯也與HBM高帶寬存儲需求快速增長形成呼應。隨著AI服務器需求持續擴張，HBM已成爲AI訓練系統的重要核心部件。

不過，在過去12個月股價累計上漲約8倍後，市場對美光的預期也明顯提高。長期供應協議是否真能改變存儲行業長期存在的週期性波動，目前仍缺乏完整驗證。

接下來，市場將重點關注，美光未來財報中是否會首次披露多年期供應協議細節，以及是否有更多大型投行繼續上調目標價。這將決定當前“估值重估”邏輯，究竟只是AI熱潮推動，還是存儲行業真正進入新階段。