馬斯克“合併SpaceX與特斯拉”傳聞再度升溫！內部人士：早

隨著SpaceX即將啓動IPO，市場對於馬斯克最終整合其商業帝國的猜測正在升溫。

完成與xAI合併後，SpaceX私募估值目前已達到1.25萬億美元，並且預計將在兩週多後登陸納斯達克，屆時估值可能進一步衝向2萬億。與此同時，特斯拉(TSLA.O)當前市值約爲1.6萬億美元。如果SpaceX成功上市，馬斯克可能同時掌控美國市值前十企業中的兩家。

據知情人士透露，馬斯克過去已與內部人士討論過將SpaceX與特斯拉合併的可能性。一位現任特斯拉員工向外媒表示，公司內部長期以來一直認爲雙方最終可能走向整合。另一位接近公司的人士則稱，圍繞AI時代的電力與算力需求，兩家公司近年合作明顯增多。

雖然一家主營火箭發射，另一家主營電動車，但如今兩家公司都越來越聚焦AI基礎設施建設。

SpaceX第一季度101億美元資本支出中，超過四分之三與AI相關；特斯拉則表示，今年資本開支預計將增長約三倍，超過250億美元。

Theory Ventures合夥人托馬斯·通古茲（Tomasz Tunguz）表示，特斯拉需要在汽車內部解決AI系統的電力、散熱和延遲問題，而SpaceX則必須在軌道環境中處理輻射、熱循環與能源限制，本質上都在面對極端條件下的計算挑戰。

今年1月，特斯拉披露向xAI投資20億美元。隨後，隨著SpaceX與xAI完成合並，這部分股份也被納入SpaceX體系。

SpaceX在IPO文件中還披露，公司於2024年和2025年採購價值6.97億美元的特斯拉Megapack儲能系統，爲xAI位於孟菲斯的Colossus數據中心供電。同時，SpaceX還在2025年花費1.31億美元採購特斯拉Cybertruck。

此前雙方之間還存在多項合作，包括特斯拉向SpaceX出售太陽能設備與零部件、特斯拉使用SpaceX私人飛機，以及SpaceX協助開發Cybertruck特殊合金。

雙方資源共享其實早已持續多年，包括在人力資源方面。馬斯克同時擔任兩家公司董事，多名董事會成員和高管也長期交叉任職。查爾斯·庫曼（Charles Kuehmann）目前同時擔任特斯拉與SpaceX材料工程副總裁。

供應鏈層面，兩家公司甚至已被部分供應商視爲一個整體客戶。2024年，在馬斯克要求下，英偉達(NVDA.O)將原本屬於特斯拉的一筆5億美元GPU訂單轉交給xAI。

法律專家認爲，雙方合併可能不會面臨嚴重反壟斷問題，但股東利益協調將十分複雜，包括估值、換股比例以及母公司歸屬等問題。

不過，SpaceX董事會層面的阻力預計有限。根據招股書，馬斯克擁有SpaceX約85%的投票權。

投資機構Gerber Kawasaki首席執行官羅斯·格伯（Ross Gerber）此前向CNBC表示，若SpaceX與特斯拉完成整合，馬斯克將更容易打造一家覆蓋AI、能源、汽車、航天和算力基礎設施的超級公司，並獲得與谷歌(GOOGL.O)等科技巨頭競爭所需的資金能力。