美聯儲票委警示通脹風險抬頭，但直言預判加息時點爲時過早

2026年FOMC票委、明尼阿波利斯聯儲主席尼爾・卡什卡利（Neel Kashkari）週三表示，美聯儲當前首要任務是防範不斷累積的通脹風險。儘管市場已開始押注美聯儲10月加息，但他認爲目前判斷下次利率調整時點還爲時過早。

卡什卡利認爲，中東衝突引發的全球性通脹衝擊或將長期延續，這一擔憂也已反映在債券市場走勢當中。

他在東京接受路透社採訪時稱，全球高通脹局面已持續五年，伊朗局勢進一步推高能源及相關產品價格，幾乎對所有經濟體造成影響，這也是市場普遍擔憂通脹、債市隨之波動的主要原因。本次卡什卡利前往東京，是爲出席由日本央行及其智庫主辦的貨幣政策研討會。

談及中東衝突對美國經濟的影響，卡什卡利表示，通脹上行風險要高於就業市場惡化風險，不過美聯儲會同時密切關注兩大領域。他指出，美國就業市場整體表現穩健，但通脹已是民衆日常直面的難題，能源漲價的影響還會逐步傳導至經濟各個領域。

全球通脹居高不下長達五年，這也讓他無法再將本輪供給衝擊視作短期擾動。卡什卡利補充道，倘若對持續的物價壓力置之不理，市場會認爲美聯儲並未真正致力於將通脹拉回目標水平。

對於利率動向，卡什卡利在4月議息會議上支持維持利率不變，但他反對美聯儲釋放偏向寬鬆的指引——此前聯儲暗示下一步行動可能爲降息。在他看來，政策指引應當保持中性，即利率升降完全取決於後續經濟數據。

卡什卡利指出，自他此次異議投票至今，陸續出爐的數據均顯示通脹風險不降反升。

在他看來，即便美伊迅速達成協議，通脹影響也不會立刻消退。供應鏈恢復常態需要數月時間，且各國補庫原油的行爲，還會在全球範圍內持續對油價形成支撐，通脹壓力難以快速緩解。

被問及是否仍主張維持中性政策措辭、而非轉向鷹派立場時，卡什卡利給出了肯定答案。他表示美伊談判仍在推進，相關消息層出不窮，最終走向尚不明朗，美聯儲需要繼續觀察局勢變化。

受能源衝擊加劇通脹影響，市場已經開始計價美聯儲10月加息。針對這一預期，卡什卡利直言，現在預判加息時點爲時尚早，必須等待談判結果明朗，同時觀察全球供應鏈的修復情況。

談及新任美聯儲主席凱文・沃什（Kevin Warsh）履職後的決策模式，卡什卡利表示，聯邦公開市場委員會（FOMC）全體成員都期待聽取其經濟與政策觀點。他相信各位委員都會基於自身對經濟形勢的判斷做出投票，最終更具說服力的觀點將主導委員會決策。

卡什卡利還提到，鉅額公共債務問題也令美日等國債券市場持續承壓。他分析，日本債務規模龐大，但由於大部分債券由國內投資者持有，風險相對可控。美國經濟基本面紮實，但長期財政路線難以爲繼，最終需要政界出手調整。

他表示，目前暫無跡象顯示債務問題會引發金融危機，但金融市場隨時可能出現異動，進而擾亂整體穩定。