高盛“二把手”公開警示：通脹是當前經濟頭號風險

高盛總裁兼首席運營官約翰・沃爾德倫（John Waldron）週四在紐約伯恩斯坦戰略決策會議上直言，通脹是當前經濟“最大的單一風險因素”，也是他個人最擔憂的問題。

沃爾德倫是僅次於高盛CEO大衛・所羅門（David Solomon）的“二把手”。他警告，若全球長期利率持續上行，將推高全社會資本成本、抑制消費支出，對經濟形成廣泛衝擊。

美國經濟分析局（BEA）週四公佈，美聯儲偏愛的通脹指標——4月PCE物價指數同比上漲3.8%，爲2023年以來最高水平，遠超美聯儲2%的目標。

受此影響，債券市場再次發出警示：當前利率水平可能不足以壓制通脹。據CME美聯儲觀察數據，市場定價顯示美聯儲今年加息概率已升至50.5%，首次超過維持利率不變的49%。

當前通脹粘性的一大關鍵，在於AI驅動的基建熱潮對利率不敏感，削弱了高利率抑制需求的效果。

阿波羅首席經濟學家託斯滕・斯洛克（Torsten Sløk）指出：“利率之所以還能上行，是因爲高利率並未放緩經濟與通脹。AI相關支出對利率的敏感度，遠低於汽車貸款、房貸等傳統消費信貸。”

沃爾德倫也承認，AI及相關活動正推動創紀錄的融資與資本開支，成爲經濟韌性的重要支撐。

儘管對通脹高度警惕，沃爾德倫認爲眼下尚無失控跡象：消費者持續支出，勞動力市場韌性強勁，企業融資活動活躍。他說：

“我們都在屏息觀望，但目前看不到消費疲軟或就業惡化的明確信號。”