花旗2026年來首次看多銅價：目標1.5萬美元！

花旗首次在2026年對銅價轉爲看多，預計未來走勢將顯著上行。該行判斷，受美國關稅政策不確定性及霍爾木茲海峽可能在夏季恢復通航的預期推動，銅價將獲得支撐。

報告給出的具體預測顯示，銅價將在下個月升至每噸1.45萬美元，並在一年內進一步上漲至1.5萬美元。這一目標較倫敦金屬交易所（LME）截至美國東部時間週一7點38分的三個月期銅價13636美元/噸高出逾10%。

同日，高盛也上調了銅價預期，將年末目標價從此前的12465美元/噸提高至13735美元/噸。

美國政府計劃在6月底前決定是否對精煉銅進口加徵關稅。花旗認爲，這一不確定性已經對市場產生影響——美國國內銅庫存持續增加，同時也對LME銅價形成支撐。

花旗在報告中寫道：“我們預計，美國政策制定者將繼續保持戰略模糊，而不是就關稅問題給出明確結論。同時，我們認爲政府不會對精煉銅徵收關稅，但也不會明確表態，以此最大程度激勵企業維持在美國的過剩庫存。”

該行指出，如果6月之後關稅政策仍缺乏清晰信號，可能對銅價構成一定壓力。但這種影響預計會被基本面因素抵消。

花旗認爲，霍爾木茲海峽在夏季恢復通航的預期，將改善大宗商品運輸環境，從而對銅價形成利好。

與此同時，銅的實際需求前景依然強勁。報告提到，銅通常被視爲經濟健康狀況的重要指標，其在多個關鍵領域具有不可替代性。

電動汽車、電網建設以及風力發電設備製造均高度依賴銅；此外，電氣化進程、電網擴張以及數據中心建設，也需要大量銅用於佈線、輸電和散熱系統。

回顧2025年，銅價錄得自2009年以來最大年度漲幅，背後驅動因素包括供應中斷、美元走弱、亞洲經濟增長預期改善，以及人工智能領域的大規模投資。

不過，花旗也提醒，當前銅價雖處於歷史高位區間，但仍面臨潛在下行風險。報告指出：“中東局勢若持續動盪且缺乏穩定性，可能帶來明顯的利空尾部風險。”

此外，分析師強調，銅庫存水平及終端需求對利率及市場預期變化仍高度敏感，這些因素同樣可能影響價格走勢。