美股散戶瘋買看漲期權！力度已達2022年入熊前夜水平

投資者對看漲期權的瘋狂買入，已成爲美國股市泡沫化程度加劇的又一個新跡象。

根據道瓊斯市場數據，上週五Cboe股票看跌/看漲期權比率的五日移動平均值降至0.452，創下自2022年3月30日以來的最低水平。

Arbeter Investments總裁Mark Arbeter指出，在他看來，這一最新節點反映了散戶投資者的情緒已變得何等浮躁。他表示，這表明在人工智能熱潮中，投資者對股票的熱情可能已經過度膨脹。

Arbeter指出，看跌/看漲期權比率處於如此低位，表明近期投資者對看漲期權的需求已達到對看跌期權需求的兩倍以上。即使目前這並非直接的賣出信號，它也構成了投資者應當謹慎行事的理由之一。“從歷史上看，該比率目前處於極低水平。”

市場下跌預警？

看跌期權既可以代表對股市下跌的押注，也可以作爲對沖下跌風險的工具。

在過去，當看跌/看漲期權比率處於類似水平時，美股隨後往往會出現持續下跌。Arbeter表示，該比率上一次觸及這一低位是在2022年熊市的首次“逆勢反彈”期間。而在此之前，它曾在2021年底達到過這些水平。

“在市場觸頂並步入2022年熊市之際……我們也曾看到過類似的水平，”他補充道。

Arbeter表示，他還在密切關注純股票看跌/看漲期權比率的21日移動平均值，該指標在上週五降至2021年底以來的最低點。他指出，只要這一指標處於“下行趨勢”，美股就可能繼續走高。

根據道瓊斯市場數據，上週五Cboe股票看跌/看漲期權比率的21日移動平均值爲0.493，爲2021年12月9日（當時爲0.490）以來的最低水平。

週一，美國三大基準股指均創下收盤歷史新高。

儘管被稱爲“恐慌指數”的美國股市Cboe波動率指數（VIX）一直在下滑並釋放出投資者看漲的信號，但Cboe衍生品市場情報主管Mandy Xu在週一的一份報告中指出，個股波動率已經出現飆升。

Xu發現，以上市公司個股波動率指數（VIXEQ）衡量的單隻股票波動率在上週已逼近一年來的高位，同時其相對於VIX指數的利差已擴大至創紀錄水平。這是表明美股內部走勢分化已飆升至極高水平的最新跡象，因爲在過去兩個月中，與人工智能交易相關的股票推動了標普500指數的大部分漲幅。

FactSet的數據顯示，標普500指數的信息技術板塊在週一大漲2.5%，即便在該指數的11個板塊中有多數下跌的情況下，科技板塊依然對大盤起到了顯著的託舉作用。