地緣變數已難改加息邏輯！歐央行鷹派管委：6月加息幾成定局

歐洲央行管委、 比利時央行行長表示，即便美伊在下週歐洲央行議息會前敲定和平協議，也難以打消歐洲央行6月加息的落地邏輯。

比利時央行行長皮埃爾・溫施（Pierre Wunsch）接受英國《金融時報》採訪時稱：“就算會議前夕美伊達成和平協議，相關內容只會納入政策討論；但短期無法驗證協議的持續性與履約可信度，我個人傾向於加息25個基點。”

溫施預判，若中東衝突持續僵持，6月11日歐洲央行利率決議的討論過程將十分順暢、加息共識容易達成；即便美伊達成停戰協定，加息必要性雖有所弱化，但央行大概率仍選擇加息。他強調：“央行不能始終被動依靠市場自發調節物價，貨幣政策需要主動落地表態。”

實際上美伊和平談判前景反覆無常：美國總統特朗普週一表態美伊談判正高速推進，但伊朗官方媒體同日披露，受以色列在黎巴嫩、加沙戰線攻勢升級影響，伊朗已暫停與美國的間接談判。

在G7發達經濟體中，歐洲央行被市場視作將率先收緊貨幣政策的央行。據路透互換市場數據，交易員押注歐洲央行6月加息25個基點、存款利率升至2.25%的概率高達98%。

自2月末美以空襲伊朗以來，國際油價累計漲幅超三分之一，霍爾木茲海峽油氣航運近乎停滯；歐盟統計局週二數據顯示，5月歐元區通脹升至3.2%，大幅高於歐洲央行2%的中期通脹目標，能源漲價成爲通脹上行核心推手。

作爲歐洲央行管委會27名委員裏的鷹派代表，溫施在4月議息會議便已小幅傾向加息，最終投票贊成維持2%基準利率不變，因當時加息利弊因素並存。

溫施警示，不能過度延後抗通脹政策落地：“若逐次觀望數據、不斷抬高加息門檻，等到通脹固化再出手，政策調整爲時已晚，不僅損耗歐洲央行政策公信力，還會持續抬升市場長期通脹預期。”

他補充，經歷2022年通脹危機後，歐洲產業鏈企業已吸取教訓，當下上游廠商正加速把成本上漲向下遊終端傳導，漲價落地效率顯著提升。

溫施同時指出，6月單次25基點加息不代表開啓連續加息週期：能源漲價推升通脹、歐元區經濟走弱壓制物價形成雙向對沖，後續利率路徑難以精準預判。