華許內部信 揭Fed將有大變革

美國聯準會（Fed）新任主席華許（Kevin Warsh）上任後首封內部備忘錄曝光，根據路透取得文件顯示，華許除了承諾會傳承聯準會的優良傳統，也表示將全面審視可能存在的變革。

　3日公布的「小非農」ADP就業報告中指出，5月企業新增就業12.2萬人，高於4月的10.5萬人。由於美國勞動市場持續表現穩定，加上通膨偏高，市場幾乎可以肯定，聯準會將維持基準利率在3.5％至3.75％的區間不變。

　華許指出，聯準會已經偏離其雙重使命，即促進最大就業與維持物價穩定，因此未來首要任務是制訂正確的政策，不過當發現更好的替代方案時，不應拘泥於過往做法。他也強調，未來將就聯準會的戰略方向、政策架構與內部運作展開開放且務實的討論。

　在改革聯準會的構想上，華許提出諸多想法，包含縮減聯準會6.7兆美元的資產負債表，減少對未來利率決策的具體表述，及探討是否存在更好地反映經濟價格壓力的替代通膨指標。

　此外，華許在備忘錄內容中未明確提及「點陣圖」，但多名知情的前官員，華許可能會廢除點陣圖並淡化前瞻指引重要性。在5月的參議院確認聽證會上，華許已明確表達立場，強調他和許多前任以及現任同事不同。他不相信前瞻指引，不認為應該提前告訴市場未來的決定可能會是什麼。

　在此之後，美國總統川普、美國財政部長貝森特皆提到，華許有意廢除此類指引的意願，都讓外界預期行之有年的點陣圖非常有可能會被取消。聯準會的點陣圖始於2012年，由曾任Fed主席的柏南克（Ben Bernanke）提出，立意是為提升政策透明度，但現已成為市場高度仰賴的政策信號工具。

　華許在備忘錄中也提到，關於AI新技術可能引起的改變，聯準會開啟新篇章之際，正處於國家發展的關鍵時期。

　聯準會將於6月16、17日開會，此次會議也將是華許四年主席生涯的首秀，外界除了關注通膨數字，也將聚焦於華許在會議中發表的評論，以及他所帶領的新政治走向。（相關新聞見A8）

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