阿克曼警告：資金過度追逐“新故事”，巨頭反成估值窪地

對沖基金潘興廣場資本管理公司創始人兼首席執行官比爾·阿克曼（Bill Ackman）表示，當前市場行爲與2000年互聯網泡沫時期存在相似之處，投資者正集中追逐熱門新興板塊，而忽略基本面穩健的優質企業。

他在“All-In”播客中表示：“市場有一個有趣的特點，人們總是把注意力放在最新的事物上，而現在的‘新東西’是芯片、半導體和能源，這些領域吸引了大量短期資金。通常結果是，那些真正高質量的資產被忽視。”

阿克曼認爲，這種現象反映的是市場情緒，與互聯網泡沫時期的行爲高度一致。他指出：“當時人們對互聯網股票非常興奮，而伯克希爾·哈撒韋的估值跌到了其歷史上我認爲的最低水平。”

他還提到，當年投資者將伯克希爾稱爲“過時的東西”，而如今類似的看法正被用於評價亞馬遜、Meta和微軟等大型科技公司。他認爲，這種情緒導致這些公司被市場低估，而這些企業正是他當前的重要持倉。

關於微軟，阿克曼表示，他在2026年2月公司財報發佈後股價下跌時新建倉位，並將其視爲人工智能領域的受益者。

談及人工智能對投資的影響，阿克曼指出：“如今的投資，要麼直接或間接參與AI，要麼就會受到它的威脅，所以必須理解它。”他強調，從長期投資角度來看，企業被顛覆的風險評估變得更加關鍵，而這種風險發生的概率“已經大幅上升”。

針對今年軟件板塊的回調，他認爲需要對公司進行“非常謹慎的分析”，並提到像Salesforce這樣的公司值得警惕。

他表示：“如果你現在是一家軟件公司，就必須儘可能實現AI能力。”同時補充稱，一些依賴細分市場、向客戶收取高額費用（例如每年3萬美元）的公司，“我認爲這些公司確實面臨很大風險。”

在整體市場估值方面，阿克曼提到，一個月前他仍認爲股票“變得異常便宜，便宜到難以置信，尤其是那些高質量公司”。

對於潛在的首次公開募股（IPO），他提到SpaceX和OpenAI。他表示，SpaceX在低成本太空發射領域接近壟斷地位，這一優勢未來將愈發關鍵；而OpenAI則擁有有趣的商業模式，但仍需要更清晰地向市場說明其資本投入方式。