“華爾街神算子”：SpaceX世紀IPO是美股走弱元兇，上市

當前市場出現明顯的資金騰挪現象，衆多投資者選擇減持持倉股票、回籠現金，用於申購即將上市的SpaceX股份。投資機構Fundstrat指出，這一行爲已經對美股整體走勢形成階段性壓制。

素有“華爾街神算子”之稱的Fundstrat合夥人兼研究主管托馬斯・李（Thomas Lee）在週二發佈的客戶研報中表示，SpaceX即將登陸資本市場，成爲近期美股盤面震盪的主要誘因。

這家總部位於美國得克薩斯州星港的航天製造企業，定於本週五在納斯達克交易所正式掛牌交易，股票代碼爲SPCX。本次發行定價確定爲每股135美元，對應整體市值接近1.75萬億美元。

李分析稱，現階段美股走弱的核心邏輯十分清晰：爲參與這場重磅IPO，市場參與者主動拋售手中存量股票、歸集現金，資金分流效應持續發酵。不過他同時判斷，一旦SpaceX上市首日表現亮眼，市場風險偏好將重新回暖，進而帶動其餘個股行情修復。

盤面數據直觀反映出資金壓力。截至週二收盤，標普500信息技術板塊跌幅達到1.82%，單日整體下挫約2%，該板塊近五個交易日累計跌幅已逼近9%。

本輪SpaceX IPO受到市場熱捧，超額認購規模持續走高。據Fundstrat統計，目前本次發行的認購倍數已達到4倍，按照市場趨勢推演，截至本週五正式上市前，超額認購比例有望攀升至10倍。

極高的認購熱度也意味著機構實際獲配比例偏低。舉例而言，一家基金管理人若申報1億美元的認購訂單，最終能夠拿到的股份對應金額僅在1000萬至2000萬美元區間。

除此之外，市場普遍預計，SpaceX後續將會被納入納斯達克100、羅素1000兩大主流寬基指數。一旦正式納入，跟蹤指數的被動型基金將被迫大規模增持該股，帶來持續性買盤。

結合基本面與市場情緒，李預判SpaceX上市後交易表現將偏強勢。在他看來，待新股完成初期定價與博弈後，其正向帶動作用會逐步顯現，利好美股全市場行情。

“SpaceX以及其他登陸公開市場募資的企業，讓普通投資者得以直接佈局全球頂尖龍頭公司。”李表示，這類頭部企業通過資本市場獲得增量資金後，還將持續爲人工智能產業生態注入發展動能，形成良性產業循環。

在短期行情之外，Fundstrat也對美股下半年走勢作出風險預警。機構認爲，多重潛在利空因素交織，市場後續仍面臨新一輪下行壓力，主要集中在三大維度。

首先是美聯儲政策端變數。美聯儲主席凱文・沃什（Kevin Warsh）對於通脹形勢的判斷、以及後續貨幣政策指引存在轉向可能。通脹預期波動疊加政策表態變化，極易引發資本市場估值重估。

其次是一級市場供給壓力集中釋放。除SpaceX之外，OpenAI、Anthropic等多家明星科技企業也計劃推進上市進程，海量新股集中供給將持續分流場內存量流動性，加劇市場波動。

最後是全球能源供應鏈擾動風險。霍爾木茲海峽航運中斷的影響持續發酵，今年下半年成品油或將出現供給短缺問題。能源價格上行不僅會推升整體通脹，也會從基本面壓制企業盈利與消費需求。