摩根士丹利大幅下調油價預測：四季度預期猛砍15美元

圍繞霍爾木茲海峽恢復通航的臨時安排，摩根士丹利已調整對原油市場的判斷。該行認爲，美伊就重新開放這一關鍵航道達成的協議，將推動中東地區供應回升，從而對未來油價形成明顯壓制。

在6月15日發佈的報告中，由馬泰斯·拉茨（Martijn Rats）領銜的分析師團隊下調了多個季度的價格預期。報告指出，第三季度布倫特原油即期均價預計爲每桶90美元，較此前100美元的預測明顯降低；第四季度則降至80美元，較原先預期下調15美元。

分析師同時提到，區域產量恢復的節奏正在提前，較此前判斷快了約一至兩週。

摩根士丹利所指的，是華盛頓與德黑蘭計劃於本週五在瑞士簽署的臨時協議。該協議核心內容包括重新開放霍爾木茲海峽，從而恢復石油運輸。

報告寫道：“很多事情仍有待談判，關鍵風險依然存在，但就目前而言，這是朝著衝突降級和通過霍爾木茲海峽增加石油出口邁出的關鍵一步。”

儘管協議細節尚未正式公佈，市場已提前反應。自消息傳出以來，油價已回落至3月初以來的最低水平。不過，交易員、航運公司以及產油方對具體執行方式仍存在較大疑問。

在實際操作層面，供應恢復不會立即完成。分析師指出，油輪運輸全面重啓可能需要“數週”，原因包括水雷清理、保險與航運信心重建，以及此前撤離船隻的重新部署。

報告進一步解釋稱，恢復生產同樣面臨流程約束。在重新提升出口前，需要先消化已儲存在港口的庫存油。因此，“進入波斯灣的船隻速度，某種程度上比離開的滿載油輪更爲重要”。

基於當前假設，摩根士丹利預計中東地區的產量將從7月中旬開始逐步回升。按照其測算，到9月可恢復約50%的此前減產規模，至12月恢復至80%，剩餘部分則可能在2027年初完成。

這一供給迴歸路徑，成爲該行下調油價預期的核心依據。