城堡證券激進預判：美聯儲年內將加息75基點，最早9月動手

城堡證券宏觀策略主管弗蘭克・弗萊特（FrankFlight）在客戶研報中提出，鑑於通脹呈現持續性、擴散性特徵，美聯儲開啓一輪連續加息的概率持續走高。即便美伊達成臨時和平協議後國際油價有所回落，但長達數月的衝突已經讓通脹壓力深度固化。

弗萊特指出，寬鬆金融環境、供應鏈擾動持續、勞動力市場再度回暖、人工智能產業投資熱潮四大因素，持續支撐物價上行壓力。

在這一背景下，美聯儲主席凱文・沃什（Kevin Warsh）將於週三迎來履職後首次議息會議，弗萊特預判其整體表態偏鷹，9月、12月以及2027年3月均存在加息窗口。該判斷顯著嚴於當前市場定價，利率互換合約對應的9月加息概率僅爲三分之一左右。

弗萊特表示，各類經濟數據均支持貨幣政策明確轉向收緊，沃什將優先維護美聯儲抗通脹公信力，不會迎合市場此前偏寬鬆的預期。

他指出，勞動力市場已顯現通脹升溫信號：週期類行業薪資增速大幅加快，居民消費價格指數中，越來越多分項年化漲幅突破3%。

市場普遍預期，本次6月議息會議將刪除所有寬鬆傾向表述，釋放年內不會降息的明確信號。

弗萊特還預判，委員們將更新一套鷹派色彩更強的經濟預測點陣圖，爲後續加息鋪路：至少五名官員會標註加息路徑，同步上調2026年核心通脹預期至3%以上、小幅下調失業率預估。

弗萊特稱，依據錨定通脹與就業的泰勒規則測算，這套預測組合對應的最優政策路徑爲年內累計加息75個基點。美聯儲最早7月就會轉向收緊政策立場，爲9月落地加息做好鋪墊。

杜克大學調研：多數前美聯儲官員支持年內小幅加息

杜克大學經濟系於6月15日發佈調研，覆蓋美聯儲6月16-17日議息會議前置預期。在匿名受訪的前美聯儲官員與內部職員中，多數認爲，受伊朗持久戰帶來的能源衝擊、頑固高通脹雙重影響，美聯儲今年晚些時候需要小幅上調短期利率。

一名受訪前官員表示，近幾個月多重內外衝擊下，實體經濟尤其是勞動力市場韌性遠超預期；與此同時通脹數據持續高於預期，上漲壓力並非僅來源於能源，核心通脹與整體通脹過去12個月漲幅均接近3%，經濟基本面將倒逼美聯儲轉向收緊傾向。

該人士補充，夏季仍存在多重變量，實體經濟也有可能快速走弱，從而改變政策節奏。

本次沃什就任主席後的首次議息會議將同步發佈《經濟預測摘要》（SEP），也就是市場熟知的利率點陣圖，更新季度經濟與利率預期。調研中22名受訪專家認爲，美聯儲會在本次政策聲明中刪除前瞻性政策傾向指引，不再向居民與投資者釋放明確利率偏向。

沃什角逐主席職位期間就主張美聯儲全面改革，曾暗示點陣圖、前瞻指引這類溝通工具，都會納入其推行的央行“範式變革”範疇。

一名調研參與者表示，沃什希望減少政策前置指引，當前階段FOMC委員對此達成共識。但未來一旦委員會形成明確政策傾向，如何通過溝通工具傳遞立場，後續博弈空間會明顯放大。