SpaceX上市三日漲49%，市值反超亞馬遜衝進全球前五

SpaceX(SPCX.O)上市後的漲勢繼續擴大。當地時間週二，SpaceX連續第三個交易日上漲，收漲4.8%，市值升至約2.65萬億美元，超過亞馬遜(AMZN.O)，躍居全球市值第五大公司。

該股較135美元的IPO發行價累計上漲49%，在盤中高點時市值一度超過微軟，短暫衝到全球第四。

這輪上漲發生在SpaceX完成創紀錄IPO之後。美國證監會文件顯示，SpaceX上市後普通股結構包括A類股與B類股，上市首日可交易股份佔比有限。

有限流通盤放大了交易波動，也讓市場對這隻新晉巨型科技股的定價迅速重估。據瞭解，該股上市首日可流通股份僅約佔總股本的4.2%，這解釋了爲何少量增量買盤就能推動市值出現劇烈變化。

市值狂飆背後，不只是火箭和衛星

SpaceX當前的估值，已經明顯超出傳統航天公司的敘事範圍。投資者買入的並不只是火箭發射、星鏈衛星互聯網和政府合同，而是馬斯克把SpaceX、xAI和AI基礎設施重新打包後的增長想象。

這一點在Cursor交易上體現得更直接。SpaceX已同意以600億美元全股票交易收購AI編程工具Cursor，交易預計在2026年第三季度完成。華爾街日報報道稱，SpaceX計劃利用包括火箭和衛星製造能力在內的太空資產，與AI巨頭競爭，並已向監管機構申請部署最多100萬顆AI衛星，嘗試把部分計算任務轉移到軌道數據中心。

Cursor由Anysphere開發，是過去兩年增長最快的AI編程工具之一。Cursor由邁克爾·特魯爾（Michael Truell）及三名麻省理工學院同學創立，年化收入在不到一年內突破10億美元。SpaceX與Cursor在今年4月已建立合作關係，交易中包含後續收購選項。

Cursor交易把xAI短板擺上檯面

馬斯克在AI競賽中的核心對手，並非單一一個公司。OpenAI、Anthropic和谷歌(GOOGL.O)都在把代碼生成、企業開發工具和通用智能體能力作爲商業化入口。Cursor的價值，正是在開發者工作流中形成了高頻使用場景，也讓模型能力可以直接轉化爲付費收入。

對SpaceX而言，收購Cursor更像是爲xAI補足產品入口。報道稱，SpaceX希望藉助Cursor技術強化xAI旗下Grok模型，尤其是在代碼和通用計算任務方面追趕OpenAI與谷歌。

這也是市場願意用高估值重新定價SpaceX的原因之一。潘興廣場創始人比爾·阿克曼（Bill Ackman）表示，SpaceX龐大的公開市場估值使其能夠用較低稀釋率完成大型收購，從而擴大技術和戰略能力。

但估值壓力並未消失。路透社此前提到，SpaceX以2025年187億美元營收計算，上市估值對應的市銷率已遠高於多數大型科技股。分析師和基金經理也提醒，上市初期流通盤小、估值高，股價波動可能會很大。