“新債王”岡拉克火線解讀：沃什絕非“降息派”！

雙線資本（DoubleLine Capital）首席執行官、素有“新債王”之稱的傑弗裏·岡拉克（Jeffrey Gundlach）表示，新任美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）釋放出的鷹派信號強於許多投資者的預期，凸顯了他對恢復價格穩定的承諾，也表明他對寬鬆貨幣政策的興趣不大。

“他絕對在告訴你，他計劃實現價格穩定。這意味著……沃什主席不會像今年第一季度所有人以爲他可能會做的那樣，採取那麼寬鬆的貨幣政策——當時所有人都在押注降息，”岡拉克在CNBC的“收盤鐘聲”節目中表示。“今天的他聽起來完全不是那個樣子。”

此番言論是在美聯儲政策聲明宣佈“委員會將實現價格穩定”之後發表的，這一措辭呼應了沃什在新聞發佈會上反覆強調的主題。他重申，美聯儲致力於將通脹率拉回2%——這一水平已經五年未達，他對此表示遺憾。

“實現這一目標的承諾是堅定的、一致的、毫不含糊的，我認爲這是我們五年來一直缺失的重要信息，我們將糾正這一點，”沃什表示。

在通脹問題上的基調，沃什或許比投資者和經濟學家所期望的更爲強硬。前任主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）曾因維持利率過高而遭到特朗普的連番炮轟。

沃什還拒絕在央行備受關注的“點陣圖”中提交個人的利率預測，並暗示將對美聯儲的溝通框架進行更廣泛的審視。

岡拉克表示，沃什對價格穩定的強調，降低了美聯儲推行過度寬鬆政策從而可能重新點燃通脹的風險。他說，這強化了持有長期美國國債的理由。

“我認爲，如今新警長已到任，持有長期國債的理由更加充分了，”岡拉克說。“如果你要實現價格穩定，而如果他最終未能交出可以稱得上價格穩定的成績單，那麼他今天基本上就等於宣佈自己將被視爲失敗者。”

這位億萬富翁債券投資者表示，沃什實際上已將自己的信譽押注在控制通脹上，這使得大幅降息的可能性更低。

“所以他必須把通脹率降下來，”岡拉克說。“我們不必擔心過度寬鬆或過於寬鬆的利率政策會對長期債券造成進一步壓力。”

美聯儲官員當地時間週三表示，他們的下一步行動可能是加息，而非降息，這是沃什主持首次會議時的顯著逆轉，也顯示出通脹前景的急劇轉變。

根據芝加哥商品交易所集團的數據，FOMC會議結束後，利率期貨市場的交易者預計下個月加息的概率約爲三分之一。

美國短期利率期貨目前反映出，美聯儲在9月之前加息的可能性比選擇維持利率不變的可能性更大。