南亞科：DRAM缺貨還沒完

南亞科10日舉行法說會，總經理李培瑛表示，AI伺服器與雲端資料中心需求強勁推升HBM及伺服器用RDIMM需求大增，排擠手機、PC、車用及消費性電子等通用型DRAM產能，目前呈現全面性缺貨，供給不足情況將延續數季以上。

　法人預估，南亞科第三季DRAM平均售價可能季增約50％。李培瑛回應，無法確認個別價格漲幅數字，但可以確定，第三季產品價格將高於第二季。

　南亞科第二季營收825.49億元，季增68.2％，營業毛利656.19億元，毛利率79.5％，較第一季提升11.6個百分點。營業利益608.26億元，營業利益率73.7％，較上季增加12.4個百分點，稅後純益501.92億元，淨利率60.8％，單季每股稅後純益（EPS）14.66元。累計上半年稅後純益762.5億元，EPS為23.38元。

　上半年應用於AI基礎設施及伺服器的相關產品營收占比已超過20％，涵蓋伺服器DRAM、企業級SSD相關記憶體、網路介面卡（NIC）、基板管理控制器（BMC）及高階網通應用。

　李培瑛指出，記憶體供應增加速度有限、需求持續成長，DRAM缺貨不會在短期內緩解，DDR5、DDR4及DDR3等不同世代產品，均面臨供應吃緊。

　不過，記憶體價格快速上漲，也考驗終端市場承受能力。李培瑛表示，部分產品售價較低、記憶體成本占比較高，受到的衝擊將相對明顯，品牌客戶可能採取降低記憶體搭載容量、調高終端售價，或將產品組合轉向中高階等方式因應。以電視市場為例，高階產品售價及毛利空間較大，較有能力吸收記憶體成本上升，低階產品價格敏感度較高，成本轉嫁難度也較大。未來終端產品規格及市場結構，可能因記憶體漲價而加速朝高階化發展。

　在長約布局方面，南亞科目前長期供應協議（LTA）涵蓋約50％供應量，合約期間從一季、兩季、一年至數年不等。該公司將在部分短期合約到期後，逐步與客戶協商轉為較長期LTA，以提高供需及營運能見度。

　李培瑛強調，不同客戶的產品組合、需求規模及合作模式均不相同，LTA的價格與供應量條件，仍會依個別客戶需求協商，不會採取單一制式合約。

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