台積法說 聚焦AI動能

晶圓代工龍頭台積電第二季法說會將於16日登場，法人聚焦AI晶片需求、先進製程稼動率、CoWoS先進封裝擴產進度，並關切第三季營運展望能否延續高成長動能。市場專家指出，台積電先前釋出第二季合併營收390億至402億美元、毛利率65.5％至67.5％的財測，若6月合併營收維持新台幣4,000億以上水準，第二季將有望再締單季新高紀錄，為法說前最重要觀察指標。

　台積電今年前五個月合併營收達1.96兆元，年增逾30％，主要受惠HPC、AI加速器、先進製程需求強勁。法人分析，NVIDIA、AMD、ASIC客戶對3奈米、5奈米及先進封裝需求仍維持高檔，AI伺服器資本支出尚未出現明顯降溫，使得台積電在下半年仍掌握高度訂單能見度。市場關注管理層是否再次上修全年營收成長、資本支出及釋出更多先進製程／封裝產能規劃。

　除營收展望外，毛利率將是另一大焦點。台積電首季毛利率達66.2％，第二季財測中位數仍維持高檔，顯示先進製程產品組合改善，有助抵銷海外擴廠、電價、折舊，以及匯率波動壓力。法人認為，台積電第三季毛利率仍能守穩65％以上，並透過產品組合優化，挑戰7成大關。

　產業面來看，市場將緊盯其N2P、A16量產進度與CPO、SoIC等先進封裝發展及美國、日本、歐洲等海外廠建置時程。法人分析，台積電目前不只是晶圓代工龍頭，更是全球AI基礎建設關鍵供應鏈核心，同時也會是全球AI產業景氣風向球，本次法說若釋出AI需求延續至2027年的訊號，將有望成為台股電子權值股續攻的重要催化劑。（相關新聞見A3）

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