Fed憂AI基建 推升新一波通膨

紐約聯準銀行研究指出，關稅不再對物價構成重大威脅，其影響將在未來幾個月逐漸消退。但聯準會（Fed）卻開始擔心AI基建將會引發新通膨壓力。

　根據紐約聯準銀行的企業調查，約47％服務業與44％製造業，計劃再漲價來轉嫁關稅成本。當中大部份受訪企業可能在未來六個月漲價。

　另外，約16％服務業與7％製造業，預計明年繼續漲價以反映關稅成本。

　部分企業漲價原因，是仍受關稅成本影響，但調查顯示計劃明年繼續漲價的企業比率明顯低於今年，顯示未來因關稅成本而漲價幅度可能逐步減小，並集中於占整體通比重相對較小的產業。目前美企已吸收大部份因高關稅所增加的成本。

　美國最高法院2月26日裁決，推翻川普政府依據《國際緊急經濟權力法》（IEEPA）實施的部分關稅措施，未來整體關稅水準將呈現下降趨勢。

　耶魯大學預算實驗室評估，美國目前有效關稅稅率約11.8％，但稅率從7月31日開始預計會下降至9.7％。這代表關稅對通膨的影響正逐漸縮減。

　高院推翻部分川普關稅措施後，他立即宣布引用《貿易擴張法》第122條款，取代失效的IEEPA法源。該條款賦予政府150天內可實施最高15％關稅率，期效在7月底結束。

　Fed高層預期關稅通膨將會消退，像紐約聯準銀行總裁威廉斯（John Williams）在6月表示，現有關稅對物價造成的直接影響，似乎已「大部分反映出來」。

　儘管如此，威廉斯等多位Fed高層卻非常擔心，AI基建會引發新一波通膨壓力。因為興建資料中心的需求龐大，正推升設備、建材、金屬與記憶晶片等價格高漲。由於AI基建仍然持續擴張，通膨指標可能長期反映其帶來的成本。

　聯準會（Fed）指出，AI基建需求持續強勁，很可能會繼續對科技產品與電力價格等帶來上漲壓力。

　市場研究機構Bull Theory表示AI正推升通膨。由於AI提升生產力的效應可能還需要數年才會出現，因此美國利率可能在更長時間內維持較高水準。

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