沃什證詞全文：承諾終結高通脹時代，將密切關注AI衝擊

本週美聯儲主席沃什首次就半年度貨幣政策報告向國會作證，7月14日出席衆議院金融服務委員會聽證會，7月15日出席參議院銀行業委員會的聽證會。

在提前公佈的證詞中，沃什強調，美聯儲當前首要任務是恢復價格穩定，確保過去五年的高通脹成爲過去。他指出，美國經濟目前保持韌性，企業投資尤其是人工智能相關基礎設施投資快速增長，勞動力市場總體穩定，但美聯儲需要評估人工智能等新技術對生產率、就業和通脹的影響。

沃什同時宣佈，美聯儲將啓動五項政策審查工作，涵蓋貨幣政策溝通、資產負債表管理、經濟數據體系、生產率與就業影響，以及通脹政策框架，目標是提升未來政策決策能力。他表示，美聯儲將在新的經濟環境下重新審視傳統工具和模型，以更好履行充分就業和價格穩定的雙重使命。

以下是他的證詞全文翻譯。

沃什證詞全文

希爾主席、沃特斯資深議員以及委員會各位成員，大家早上好。

能夠參加此次聽證會是我的榮幸。在首次出席該委員會時，我尤其榮幸能夠代表整個美聯儲體系中傑出的同事們。

在提交美聯儲《貨幣政策報告》時，我想到了一代又一代按照《聯邦儲備法》要求來到國會作證的央行負責人。我也想到了更早時期的努力——可以追溯到美國製憲者時代，爲建立一家能夠長期存在、並服務於國家基本原則的中央銀行所作出的探索。

美聯儲歷史上有一位重要人物——艾倫·格林斯潘。他上個月離世，享年百歲。據我統計，我的朋友格林斯潘曾超過200次出席國會聽證，展現出敏銳的思維能力以及獨特的表達方式。在經濟快速變化的時期，美聯儲銘記這位主席所展現出的堅定和穩定領導力。我們向他的記憶致以敬意。

作爲一個國家，我們剛剛慶祝了成立250週年。當美國人回顧自身擁有的福祉時，也可以將一個建立在憲政設計和有序自由體系基礎上的經濟體視爲其中之一——這個經濟體在促進人類發展方面取得的成就，無可匹敵。

美聯儲的一些溝通方式屬於自主安排，但今天的報告並非如此，這有充分理由。這是一項經過審慎設計、具有重要意義的責任，旨在確保美聯儲保持問責、承擔責任，並忠實履行國會賦予我們的使命——實現充分就業和價格穩定。這些責任與美聯儲在執行貨幣政策過程中應有的獨立性是一體兩面的。

如今，我們正處於歷史的關鍵轉折點。我們所有人都需要迎接這一時刻。當前這一代政策制定者以及私營部門中的每一個人，都肩負著確保美國經濟未來長期保持卓越發展的任務。

貨幣政策目標：恢復價格穩定

美聯儲最重要的目標，是確保貨幣政策制定正確，或者儘可能接近正確。這是我們明確且始終不變的方向，是我們前進時遵循的指引。如果我們能夠制定正確的政策——而我們也會做到這一點——過去五年的通脹衝擊將成爲歷史。

一個月前，我主持了首次聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。我的同事和我都認識到，高通脹已經給美國家庭和企業帶來了不必要的負擔。

雖然月度價格波動不可避免，尤其是在當前不穩定的全球環境下，但從更長期來看，潛在通脹主要由貨幣政策決定。

委員會成員不會容忍持續高企的通脹，並堅定致力於恢復價格穩定。這也是我們6月會議的核心議題。在該會議上，我們決定將聯邦基金利率目標區間維持在3.5%至3.75%。

當然，美聯儲的工作要求我們準確判斷經濟狀況。正如《貨幣政策報告》中所顯示，美國經濟活動正在以穩健速度擴張，並在面對近期衝擊時表現出韌性。

家庭消費增長保持溫和。製造業產出今年以來持續回升。但房地產市場表現不同，仍然處於疲弱狀態。

目前經濟最顯著的特點是企業投資。

企業投資快速增長，而且這一速度似乎還在加快，主要原因之一是數據中心建設，以及支撐這些數據中心運行的大量人工智能相關設備和軟件需求。

截至今年第一季度的一年時間裏，美國整體設備投資增長約8%。其中，高科技領域支出表現尤其突出，四個季度累計增長接近25%。

我們尚不清楚人工智能基礎設施建設最終會給經濟帶來多大收益。但可以肯定的是，如今被稱爲“人工智能投資”的領域，很快可能會被簡單稱爲“投資”。

不過，新經濟機會也會給政策制定者帶來新的挑戰。美聯儲正在密切關注人工智能投資對通脹和就業市場的影響。

這也涉及經濟供給側。目前，美國生產率增長表現強勁，而且這一趨勢早於人工智能應用帶來的影響。

美國勞動力市場整體保持穩定。

就業增長基本與勞動力規模擴張保持同步。失業率處於較低水平，過去一年變化不大。

目前裁員數量相對較少，職位空缺率變化有限，名義工資保持穩健增長。

美聯儲政策框架審查

我帶著對美聯儲優良傳統的信念接任這一新職位。

美國中央銀行的表現取決於對卓越、專業精神和誠信的堅持。對自身認知保持謙遜，以及勇於重新審視過去觀點，同樣是一家偉大機構應具備的特點。這些標準共同塑造了美聯儲的文化，而維護這些標準是我的責任。

我對自己受到的歡迎，以及同事們在思考如何更好推進政策制定方面給予的支持感到鼓舞。我們有責任推動這一機構向前發展，對當前實踐進行重新審視，確保美聯儲能夠更好履行自身目標。

目前，這項工作正在系統推進。我已經在五個與貨幣政策整體運行密切相關的領域分別成立工作組。這些工作組吸納了來自經濟學界內外的一些頂尖專家，同時也得到美聯儲專業工作人員的支持。

這些工作組的任務非常明確：從基本原則出發，提出關鍵問題，審查當前做法，研究替代方案，並最終提出供政策制定者考慮的下一步措施。這一工作的目的，是幫助美聯儲提升貨幣政策決策質量，並將這些年來的高通脹問題置於過去。

第一個工作組將評估美聯儲溝通方式的形式和作用。它將研究：當前政策討論和政策傳達方式是否有效？其中存在哪些風險？

第二個工作組將審查美聯儲資產負債表政策，包括充足準備金制度以及資產持有結構。它將研究：這一制度有哪些優勢和不足？是否存在其他選擇？

第三個工作組將評估新的數據來源，並考慮改進方法，以提升政策制定所依賴的信息質量。它將研究：如何確保政策制定者能夠及時獲得準確、相關並具有實際操作價值的經濟數據？

生產率和就業工作組將研究新型通用技術的發展速度、覆蓋範圍和影響。我們一生都在經歷技術進步。但考慮到當前投資規模以及創新方式和速度可能發生的變化，我們可能正在經歷一種不同程度的轉變。該工作組將研究：這些變化對美國生產能力和美國勞動者意味著什麼？對美聯儲履行就業和通脹雙重使命又意味著什麼？

最後，通脹框架工作組將研究通脹驅動因素，並評估實現價格穩定的不同路徑。該小組將探討：我們的模型和分析方式是否能夠準確反映動態經濟中的價格和產出變化？我們是否可以做得更好？

開啓美聯儲新階段

美國正處於一個關鍵時期，美聯儲也正在開啓新的篇章。能夠重新回到美聯儲工作，並再次與許多優秀且敬業的同事共事，是我的榮幸。

我可以向各位報告，我們將確保美聯儲具備應對未來挑戰的能力，並保持面向未來的關注。我們是美聯儲，我們將一如既往堅定履行國會賦予我們的使命。

謝謝大家，歡迎各位的提問。