日本財相重申：擬促萬億養老基金“迴流”本土，但不干預運作
隨著日本經濟步入高通脹與加息並行的“新常態”，全球資產管理的風向標——日本政府養老金投資管理基金（GPIF）正處於戰略調整的十字路口。
日本財務大臣片山皋月近日在國會密集發聲，明確表示將採取措施，鼓勵GPIF加大對中國金融資產的配置。片山指出，隨著日本經濟增長策略的推進，引導資金迴歸本土，不僅能讓日本家庭更直接地分享國家增長紅利，也是應對利率上升環境的必然選擇。
雖然片山在發言中多次強調，她並無權直接干預GPIF的具體投資決策，且根據法律，該基金必須以受益人利益而非政府政策爲核心邏輯。但市場分析普遍認爲，財長的“窗口指導”意味濃厚，尤其是在當前五年計劃的週期內，片山已爲提前啓動年度資產配置審查留下了口子。
目前，GPIF執行的是“四個25%”的平衡策略，即中國股票、中國債券、外國股票和外國債券各佔四分之一。然而，由於海外資產長期表現強勁，這種均衡結構在客觀上加大了向中國轉移的難度。
除了傳統股債，片山皋月還將目光投向了更具進攻性的領域。根據日本政府最新的金融增長戰略草案，GPIF可能被要求將其在替代資產——尤其是風險投資（VC）和初創企業上的配置比例提升至5%左右。這一舉措被視爲高市早苗增長戰略的核心支柱，旨在利用養老金的“長錢”屬性，爲日本本土創新生態注入動力。
政策轉向的背後，是日本物價預期的徹底倒戈。日本央行最新調查顯示，日本家庭對未來五年的通脹預期已攀升至10.8%的歷史高位（自2006年有數據以來）。即便剔除極端值，通脹中位數也穩定在5%的高點。
物價上漲的壓力正成爲日本央行持續加息的“底氣”。目前，市場預計日本央行在10月前再次加息的可能性已升至66%。日本央行執行董事Koji Nakamura對此回應稱，上行通脹風險居高不下，若不及時調整貨幣政策，恐對整體經濟造成更大拖累。
儘管“加息歸來”已成定局，但陣痛也隨之而來。調查顯示，約24%的受訪者認爲利率已經“過高”，這一比例創下歷史新高，反映出民衆對借貸成本上升的普遍焦慮。
