花旗把黃金短期目標價上調至4800，摩根大通押注大波動！

週一，花旗集團上調未來0至3個月黃金目標價至4800美元/盎司，同時維持未來6至12個月5000美元/盎司的目標價不變。該行認爲，金價仍存在進一步走高的空間。

本週初，現貨黃金延續上週的漲勢，週二亞盤一度逼近4700美元/盎司關口，但隨後一度回落至4640美元附近，短線出現加速調整跡象。本月以來，金銀表現亮眼，據Bull Theory分析，兩種貴金屬本月合計增加了近5萬億美元市值。不過，兩者目前仍低於今年早些時候創下的歷史高點。

花旗認爲，黃金上漲仍受到多重因素支撐，包括中東地緣政治風險、實際利率下降預期以及美聯儲貨幣政策轉向。該行稱，隨著霍爾木茲海峽緊張局勢有望逐步緩解、實際利率繼續回落以及美聯儲鷹派立場減弱，黃金未來數月仍具備上漲基礎。

近期金價突破也受到市場流動性變化推動。美國財政部擴大長期國債回購規模後，市場對長期利率上行壓力緩解的預期增強，投資者進一步增加貴金屬配置需求，推動黃金買盤升溫。同時，中東局勢持續緊張也強化了黃金的避險屬性，能源價格回升進一步提升了市場風險偏好變化下的避險需求。

摩根大通同樣維持對黃金市場的積極判斷，但該行認爲，短期行情仍取決於宏觀數據和美聯儲政策信號。由於中東局勢存在較大不確定性，加上近期關稅相關消息推高市場風險溢價，投資者暫緩調整倉位屬於正常現象。

目前市場關注兩項關鍵事件：週三公佈的美國PCE通脹數據，以及週五美聯儲官員在傑克遜霍爾會議上的講話。摩根大通表示，PCE數據尤其重要，其研究團隊預計該數據可能反映較高通脹水平，而市場仍未完全排除美聯儲9月調整利率政策的可能性。

摩根大通指出，如果通脹數據高於預期，市場可能重新評估降息路徑，並推動黃金回落測試200日移動平均線；但如果通脹低於預期，同時市場未完全消化傑克遜霍爾釋放的政策信號，黃金價格可能快速向5000美元/盎司靠近。

該行同時提醒，今年1月黃金曾在一個月內上漲約1100美元，顯示當前市場環境下，黃金仍可能出現大幅快速波動。短期來看，摩根大通預計黃金或將在4500至5000美元/盎司區間震盪，後續方向主要取決於通脹數據、美聯儲政策表態以及地緣風險變化。

除了短期宏觀因素外，央行持續購金仍是黃金市場的重要長期支撐。儘管市場此前擔憂央行購買黃金速度可能放緩，但近期數據顯示，全球央行黃金儲備增長趨勢並未改變。

美元走勢同樣影響黃金錶現。近期美國通脹降溫、就業數據走弱，以及市場對美聯儲政策轉向的預期升溫，令美元承壓，而美元走弱通常有利於以美元計價的黃金價格上漲。

從技術面看，部分機構認爲黃金已經重新站上200日移動平均線，顯示此前下行壓力有所緩解。即使部分經濟數據表現疲弱，黃金上漲動能仍未明顯減弱，市場整體表現依然強勁。