從58%收益到“像一場夢”：韓國年輕投資者講述芯片股暴跌的代

schedule 2026/08/25 11:20:02

韓國股市曾因AI熱潮成爲全球最火爆的市場之一，但這場上漲隨後急劇逆轉。Kospi指數在6月至7月短短六週內暴跌約40%，市值蒸發約2.5萬億美元，大量個人投資者遭遇損失。

30歲的英語教師尹在伊（Yoon Jae-Yi）就是其中之一。她在股市下跌中虧損1.9萬美元，此後減少出租車出行、削減旅行支出，甚至通過減少喫飯次數來降低生活成本。

“韓國現在擁有全球最瘋狂的股市之一。”韓國股東聯盟負責人鄭義正（Jung Eui-jung）表示，市場波動已經超過正常投資範圍，“這不是健康的投資環境，而像是一張賭博桌，一個賭場。”

雖然波動性已經大幅降低，但韓股仍吸引全球科技投資者的目光。週二，韓國KOSPI指數日內再次一度大跌4.00%，三星電子一度跌4%，SK海力士跌6%。

AI熱潮推動韓國股市暴漲，散戶押注芯片巨頭

此前，韓國股市經歷了一輪由AI產業推動的快速上漲。Kospi指數一度上漲超過三倍，核心動力來自三星電子和SK海力士兩大存儲芯片企業。

隨著AI服務器建設推動存儲芯片需求增長，兩家公司股價大幅上漲，併成爲韓國股市創新高的重要支柱。截至2026年年中，三星電子和SK海力士合計佔韓國交易所總市值超過50%。

這輪上漲吸引大量散戶進入市場。韓國個人投資者被稱爲“螞蟻投資者”，約佔Kospi日交易量的60%至70%。許多家庭主婦、學生和退休人員加入投資熱潮，部分投資者甚至通過貸款擴大倉位。

韓國證券融資餘額在六個月內增加79億美元，達到271億美元。

推動市場進一步升溫的因素之一，是韓國今年5月推出的單隻股票槓桿ETF。此前韓國只允許追蹤多家公司或指數的槓桿ETF，而新產品允許投資者針對單家公司股票進行槓桿交易。

這意味著投資者可以放大對三星電子和SK海力士上漲的押注。如果股票上漲5%，槓桿ETF可能上漲10%；但如果股票下跌5%，損失也會被放大至10%。

新產品推出後迅速受到追捧。上線當天，由於投資者湧入，相關網站甚至因流量過高癱瘓數日。

韓國總統李在明（Lee Jae Myung）政府此前推動資本市場改革，希望提升韓國股市吸引力。李在競選期間曾表示自己也是散戶投資者，並提出到2030年推動Kospi達到5000點的目標。

在政策推動和AI投資熱潮共同作用下，韓國股市在2025年上漲76%，成爲全球表現最佳市場之一。韓國股市總市值排名從一年前的全球第13位升至第5位，超過英國和法國。

但隨後，市場開始擔憂AI需求增長是否能夠持續，以及中國競爭對韓國半導體行業帶來的壓力，芯片股上漲邏輯受到挑戰。

30歲的首爾會計師傑克·鄭（Jake Cheong）就是在市場高點追入的投資者之一。他此前長期投資美國指數基金，也曾提醒朋友韓國芯片股漲勢可能難以持續。

但在6月，他投入約2.1萬美元購買SK海力士股票，隨後又投入約2.9萬美元購買追蹤SK海力士的槓桿ETF。最終，他的投資倉位縮水69%，目前價值約9000美元。

“過去我的原則是，當太多人開始炫耀股票收益時，市場可能已經接近頂部。”鄭說，“但FOMO戰勝了我。”

25歲的軟件開發者李佳英（Lee Ka-young）也經歷了類似過程。她去年12月開始投資，將約1.4萬美元儲蓄和加密貨幣收益投入SK海力士股票及單股槓桿ETF。

市場上漲期間，她運營Instagram賬號記錄投資過程，賬戶收益一度超過58%，相關內容每月獲得約400萬次瀏覽。但市場反轉後，她選擇繼續持有，希望等待反彈。

她說，“我變得貪婪了。我一直在想，如果賣掉之後它繼續上漲怎麼辦？”如今，她的投資價值已經比最初投入時低5%，並形容這段經歷“像一場夢”。

市場動盪也引發了對監管政策的爭議。一些投資者認爲，政府放寬單股槓桿ETF限制，導致散戶承擔了過高風險。

韓國監管機構隨後採取措施，包括暫停批準新的單股槓桿產品，將交易所需最低現金保證金提高至約2.1萬美元，並擴大投資者風險教育要求。韓國總統府表示，政府正在採取措施控制市場波動。

與此同時，美國市場也受到影響。美國AI對沖基金Situational Awareness此前持有大量SK海力士韓國上市股票，韓國芯片股下跌後，該基金7月損失約67%，並清算大部分公開市場股票以償還貸款。

部分投資者仍看好韓國半導體企業長期前景。美國資產管理公司Federated Hermes亞洲業務負責人喬納森·派恩斯（Jonathan Pines）表示，公司仍採取長期投資策略，並認爲存儲芯片企業未來兩年的盈利能力仍有支撐。