輝黃行情 選擇權透端倪

市場矚目的輝達第二季（5至7月）財報於美東時間26日美股盤後公布（台北時間27日清晨），華爾街預期輝達將再報佳績。選擇權交易員預期，財報出爐後輝達的市值可能面臨高達2,800億美元的上下波動。

　據分析公司ORATS資料，輝達的選擇權暗示，其股價在財報公布次日（27日）可能出現5.4％的波動，低於5月公布第一季財報前出現的6.5％，及過去12季的歷史平均波動水準7.4％。

　最新潛在波動意味著輝達市值將面臨2,800億美元的增減變動，該數字超過標普500指數約90％成分股的單一市值。ORATS創辦人安柏森（Matt Amberson）說，這顯示市場對輝達財報的信心提升，代表輝達的表現變得更容易預測。

　近期美債殖利率飆升重創科技類股，市場焦點轉向輝達的營收預測、晶片需求、毛利率，及大型雲端供應商能否持續擴大AI相關資本支出。輝達身為AI晶片龍頭，是整體AI產業的風向球。

　華爾街預期輝達上季營收將年增97％至921億美元，調整後每股盈餘（EPS）年增99％至2.09美元。而輝達預估非一般公認會計原則（GAAP）毛利率為75％ ，上下50個基點，與第一季的75％大致持平。

　更重要的是，輝達對下一代Vera Rubin平台的評論。輝達5月宣布Vera Rubin全面投產，預計今年秋季開始出貨，代表Rubin不會是第二季財報的主要貢獻者。華爾街關注的是Rubin生產是否按計畫進行、客戶部署是否加速及Rubin能否成為Blackwell外的另一成長引擎。此外，華爾街也關注輝達的資產負債表有多少資金用來支持客戶和AI基建，最終打算投入多少？

　截至24日，輝達股價連七個交易日收黑，創近4年最長跌勢，但今年累漲11.7％，與標普500指數同期11.8％的漲幅相當，遜於費半指數61％的強勁升幅。

　Cantor Fitzgerald分析師穆斯（C.J. Muse）指出，投資人低估輝達橫跨晶片、軟體與融資的生態系優勢，喊出350美元目標價，潛在漲幅高達67％，認為現在可「閉眼重押」。

輝達目前股價相對便宜，本益比為24倍，接近5年多來低點，與標指21倍本益比相差不大。

（相關新聞見A3）

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