沃什傑克遜霍爾首秀前夜，三位美聯儲官員集體警示通脹風險

三位美聯儲官員週四相繼表達了對美國通脹前景的持續擔憂。值此之際，美聯儲官員及全球主要央行決策者齊聚懷俄明州傑克遜霍爾，參加堪薩斯城聯儲年度經濟研討會。

市場焦點正轉向美聯儲主席凱文·沃什（Kevin Warsh）週五的主旨演講，投資者希望從中尋找未來利率政策的線索。

堪薩斯城聯儲主席傑弗裏·施密德（Jeffrey Schmid）表示，美國通脹“仍然頑固、仍然具有粘性”，美聯儲必須繼續努力將其拉回2%的目標。

他認爲，目前3.50%至3.75%的聯邦基金利率區間並未對經濟形成明顯限制，短端利率甚至“可能仍具有寬鬆性”。“我不知道我們目前的利率政策究竟限制了什麼。”施密德說。

7月會議上，美聯儲以9比3投票維持利率不變，3名官員支持加息。施密德表示，自己“可能屬於”支持加息的陣營，但對於9月15日至16日會議是否加息，他仍需要更多信息，尤其是判斷推動經濟增長和通脹的需求端因素。

施密德今年不是FOMC投票委員，但仍可參與政策討論；去年作爲投票委員時，他曾兩次反對降息。他同時表示，美國中期選舉不會影響美聯儲決策，自己不會將選舉因素納入政策考量。

對於外界有關沃什7月新聞發佈會表現不佳、可能損害美聯儲信譽的擔憂，施密德則表示自己“並沒有看到”這種情況。此外，他認爲可以考慮沃什提出的將FOMC年度會議次數從8次減少至6次的設想。

芝加哥聯儲主席奧斯坦·古爾斯比（Austan Goolsbee）同樣對通脹保持警惕。他表示，通脹持續高於2%目標已經超過5年，短期內最大的擔憂仍是通脹沒有得到控制。

古爾斯比指出，伊朗戰爭推高能源成本，加上特朗普政府關稅政策反覆，都可能進一步推高物價。在他看來，如果公衆逐漸形成“高通脹不會消失”的預期，美聯儲穩定通脹預期將更加困難。

不過，他認爲最近三個月的通脹趨勢“並不糟糕”。如果未來數據顯示通脹持續向2%目標靠攏，美聯儲仍有空間逐步降息。

古爾斯比還罕見談及美聯儲獨立性。他表示，特朗普政府持續對美聯儲施加政治壓力令他“感到不安”，並警告，在政治力量干預貨幣政策的國家，通脹往往會重新抬頭。

克利夫蘭聯儲主席貝絲·哈馬克（Beth Hammack）呼應了施密德的觀點，稱自己不認爲美聯儲政策會對經濟造成限制。她指出最新的通脹數據符合預期，鑑於通脹持續，現在是採取行動的時候。

美國週三公佈的數據顯示，7月PCE物價指數同比上漲3.7%，與6月持平，低於5月的4.1%；核心PCE同比上漲3.3%，仍明顯高於2%的目標。

數據公佈後，市場對9月加息的看法分化。一些經濟學家認爲通脹韌性爲加息提供理由，另一些人則認爲尚不足以支持立即收緊，但年底前加息仍有可能。

沃什週五的傑克遜霍爾演講因此備受關注。上任以來，他一直刻意避免提供明確的利率前瞻指引，希望觀察不受美聯儲信號干擾的市場定價。但隨著通脹持續超標、部分官員公開支持加息，以及外界對美聯儲獨立性的擔憂升溫，沃什面臨越來越大的溝通壓力。