通膨頑強 波森籲Fed年底前升息兩次

彼得森國際經濟研究所（PIIE）所長波森（Adam Posen）警告，美國通膨可能比市場預期更為頑強，目前利率水準不足以有效壓低物價，聯準會（Fed）若延後採取行動，恐錯失控制通膨的時機。他主張聯準會今年底前應升息兩次，但考量11月美國期中選舉，政策行動可能延後至12月甚至明年1月。

　曾任紐約聯準銀行經濟學家的波森，在28日聯準會主席華許（Kevin Warsh）發表演說後提出他的觀點。市場原本高度關注華許是否會明確承諾，如果通膨無法降溫，聯準會將重新升息。波森原先預期華許不會提供利率「前瞻指引」，但會強調控制通膨是首要任務，若物價壓力持續，聯邦公開市場委員會（FOMC）必須認真考慮升息，而華許演說大致符合這項預期。

　不過，波森認為華許不應把「前瞻指引」與經濟預測混為一談。他認為聯準會不承諾未來利率政策路徑並無不妥，因為經濟數據與金融環境隨時可能變化；但聯準會仍有必要公布對經濟前景的判斷，讓市場及政策官員清楚了解決策所依據的經濟條件。

　華許這次首度對美國經濟作出較完整評估。他表示經濟成長似乎已經轉強，企業資本支出更是「快速增加」。儘管油價上漲、關稅及其他衝擊持續影響美國經濟，經通膨調整後的消費支出仍相當健康，過去4季增加逾2％。華許也表示就業市場「相當穩定」，但承認通膨率仍高於聯準會設定的2％目標。

　波森認為，華許提出這些經濟評估十分重要，因為這能為聯準會內部的政策辯論建立共同基礎。他表示：「這能給委員會一個進行辯論的框架，因為沒有預測的話，每個人都只是在胡亂發表意見。」

　論及通膨走勢，波森態度明顯偏向鷹派。他認為聯準會目前的利率政策仍不夠緊縮，加上過去政策可能削弱市場對聯準會控制物價的信心，使下一波供應或能源衝擊更容易演變成持久通膨。他也不認同聯準會去年秋季降息三碼的決定。

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