沉寂一個月後重新動武，是因爲美國急了？油市風險溢價或迴歸
美伊衝突在沉寂一個月後重新升溫。美國軍方上週日襲擊了伊朗拉拉克島（Larak Island）上的兩套火箭發射裝置，稱伊朗革命衛隊正在準備向霍爾木茲海峽發射攜帶水雷的火箭。這是美國自7月底以來首次公開承認對伊朗發動軍事打擊。
伊朗隨後向約旦境內美軍基地發射8枚導彈，約旦方面稱全部被攔截。幾個小時後，美國總統唐納德·特朗普（Donald Trump）又在社交媒體上威脅要把伊朗主要石油出口樞紐哈爾克島（Kharg Island）“炸成碎片”。不過，目前沒有證據顯示哈爾克島當天遭到新的攻擊。
海事安全專家、Auxilium Worldwide總裁伊恩·拉爾比（Ian Ralby）認爲，問題的關鍵並不是美國是否準備全面擴大軍事行動，而是爲什麼在一個月的相對平靜之後，美國現在再次選擇動武。
他的判斷是，美國可能已經開始對此前依賴制裁和封鎖的施壓方式失去耐心。
美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）上週日表示，華盛頓計劃每週推出新的對伊制裁，首輪重點針對銀行，並可能進一步將與伊朗有關的金融機構徹底排除在美元體系之外。
拉爾比認爲，如果金融壓力沒有達到美國預期的效果，或者伊朗近期的軍事活動已經對美國及其地區利益構成足夠嚴重的威脅，那麼重新發動一次有限軍事打擊，就可能成爲打破僵局的方式。
但拉爾比並不認爲這意味著美國戰略已經徹底轉向軍事路線。他認爲，此次襲擊更像是爲了改變目前僵持的局面，而封鎖和經濟戰仍將繼續。
特朗普對哈爾克島的威脅尤其引人關注，因爲該島是伊朗最重要的石油出口樞紐，戰前承擔約90%的伊朗石油出口。真正摧毀當地能源設施，將直接打擊伊朗最重要的收入來源，同時可能對全球能源市場造成嚴重衝擊。
但拉爾比認爲，特朗普真正下令摧毀哈爾克島的可能性並不高。該島不僅擁有關鍵石油基礎設施，還存在歷史悠久的宗教文化遺產，襲擊可能同時造成嚴重的環境和文化遺產損失。
伊朗最重要的反擊籌碼
對於伊朗來說，相比直接攻擊美國軍隊，伊朗更可能繼續利用自身擅長的“非對稱”手段反擊——通過代理人、航運以及能源供應制造更大的經濟成本。
拉爾比指出，這場衝突從一開始就存在明顯的非對稱性：伊朗無法在傳統軍事力量上與美國正面對抗，卻能夠利用有限的軍事行動製造遠超行動規模的實際損失。
其中最重要的就是霍爾木茲海峽。
戰略與國際問題研究中心高級顧問邁克爾·拉特尼（Michael Ratney）警告稱，如果也門胡塞武裝繼續限制曼德海峽航運，那麼海灣地區兩條最重要的石油運輸通道，都可能受到伊朗及其夥伴的影響。
這意味著，伊朗未必需要大規模攻擊美國目標，只要持續增加商船通過霍爾木茲和曼德海峽的風險，就可能迫使船東提高保險和運費，減少航行，最終推高全球能源成本。
事實上，隨著地區海軍力量集中於紅海和霍爾木茲，已經沉寂多年的索馬里海盜活動也重新出現，進一步增加了全球航運風險。
拉爾比認爲，伊朗潛在反擊的重點很可能集中在石油生產、能源市場和全球航運三個領域。
油價面臨新的上行壓力
此前，在美國海軍護航下，經霍爾木茲海峽阿曼走廊運輸的原油流量已經恢復至約700萬桶/日。Rystad Energy首席經濟學家克勞迪奧·加林貝爾蒂（Claudio Galimberti）認爲，這一機制雖然成本極高，但正在發揮作用。
然而，拉拉克島遭到襲擊可能再次打亂這一脆弱的恢復進程。
加林貝爾蒂預計，未來幾天霍爾木茲海峽的石油運輸量可能下降，油價因此將獲得新的上漲動力。與此同時，船舶通行量已經明顯減少，週末每天可見的商品船隻僅約5艘，實際數量雖然可能更高，但部分船隻已經關閉自動識別系統以規避風險。
因此，此次美伊重新交火真正值得市場關注的，並不是一次有限的軍事打擊本身，而是它是否會重新打開霍爾木茲海峽的風險溢價。
