美聯儲褐皮書：經濟溫和增長，數據中心與AI投資成重要支撐

美聯儲當地時間週三發佈的褐皮書顯示，過去兩個月美國經濟活動溫和增長，數據中心需求表現尤爲突出。

美聯儲表示，經濟前景“積極”，但能源價格和地緣政治帶來的不確定性，使不同行業的信心表現存在差異。

在消費領域，高端支出仍保持穩健，但消費者對價格更加敏感。幾個轄區的企業聯繫人表示，消費者對價格的高度敏感，限制了企業將投入成本上漲轉嫁給終端消費者的能力。

與此同時，大多數美聯儲轄區的物價呈現溫和加速上漲。就業方面，中國全國就業人數略有增加。

勞動力需求的變化並不均衡。報告稱，製造業、建築業和部分服務業仍較常見健康的勞動力需求，而零售和酒店業的勞動力需求則出現下降。

國防、數據中心訂單支撐製造業

製造業活動在大多數美聯儲轄區有所增長，主要受到國防和數據中心訂單需求推動。

克利夫蘭轄區的聯繫人表示，製成品需求繼續保持強勁增長，數據中心和國防支出是主要驅動力。

里士滿轄區則指出，數據中心建設進一步加劇了勞動力緊張。聯繫人稱，來自非本地企業爭奪數據中心項目的競爭正在加劇，馬里蘭州一家建築公司爲留住員工實施了35%的加薪。

紐約轄區表示，高技能技術工人，尤其是人工智能工程師，仍然難以招聘。不過，一家就業機構發現，科技和行政支持領域的初級崗位需求有所減弱，部分原因在於人工智能的應用。

舊金山轄區的聯繫人則將生產率提升大致歸因於兩類因素。一類是新的人工智能工具，尤其應用於行政和分析性辦公工作；另一類則與人工智能無關，包括流程改進、培訓和通用技術進步。

費城轄區也出現了自動化替代部分崗位的情況。一位銀行業聯繫人通過自動化減少後臺招聘，同時優先招聘面向客戶、能夠帶來收入的崗位。

非營利性人員配置機構則表示，入門級崗位的安置需求增加，但職位空缺減少，使等待名單進一步變長。

報告對人工智能和數據中心的提及次數，也反映出這兩類投資在當前經濟活動中的突出地位。全文共19次提及人工智能，25次提及數據中心。

消費者趨於謹慎，能源成本加重家庭壓力

亞特蘭大轄區的零售商觀察到，“價值取向消費”趨勢仍在持續，自有品牌產品的表現優於名牌產品。

餐飲企業也發現消費者更加謹慎。顧客每餐消費金額下降，但大多數餐廳的客流量仍保持穩定，銷售額同比略有正增長。

波士頓轄區報告稱，科德角（Cape Cod）的餐廳和零售銷售額小幅下降。高於平均水平的氣溫讓遊客更多留在海灘而非購物區，同時較高的住宿成本也減少了家庭其他方面的可支配支出。

克利夫蘭轄區還指出，消費者支出已經連續第四個季度小幅下降，燃料和食品價格上漲正在擠壓家庭預算。

芝加哥轄區的消費貸款總量小幅下降，聯繫人部分將其歸因於各領域的高利率。住房抵押貸款需求疲軟，僅償還信用卡最低還款額的消費者有所增加，但整體消費貸款質量和條件保持平穩。

堪薩斯城轄區則特別提到了汽油價格上漲帶來的壓力。中低收入家庭已經面臨二手車、融資、保險和維修成本上漲，農村家庭受到的衝擊尤爲明顯。

一位聯繫人舉例稱，一名每天通勤100英里的客戶，如今每週汽油支出達到100美元，不得不依靠加班收入來彌補這筆開銷。

航空運輸方面，達拉斯轄區的航空公司表示，需求仍足以支撐現有票價水平。儘管衝突推高了航空燃油價格並形成高票價，一些零售業聯繫人仍表示，會把漲價推遲到今年晚些時候或明年。

聖路易斯轄區的聯繫人指出，生活成本上升、最低工資標準提高以及工會因素，都對工資構成上行壓力。

肯塔基州一家制造商報告稱，小時工的流失率開始上升，因爲工人正轉向其他能夠提供略高工資的崗位。明尼阿波利斯轄區的其他消息來源則表示，受薪員工的工資增速低於小時工。

許多明尼阿波利斯轄區的聯繫人同時指出，高企的成本使企業在工資決策方面面臨困難。

本次褐皮書彙總的是美聯儲12家地區聯儲截至8月24日收集的信息，由明尼阿波利斯聯儲負責彙編整理。

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