高市內閣達成“加息共識”？其經濟顧問預計日本央行將加快緊縮步

日本首相高市早苗（Sanae Takaichi）的經濟顧問、法國農業信貸銀行首席日本經濟學家會田卓司（Takuji Aida）預計，日本央行可能在9月加息，並在明年1月前保持每季度加息一次的節奏。

會田週一表示，他已將下一次加息預測從2027年1月提前至今年9月，因爲10月初國會特別會議召開前存在一個較窄的加息窗口。

國會屆時將審議包括高市早苗提出的食品消費稅暫停兩年計劃在內的法案。會田表示，9月加息後，日本央行可能在明年1月再次加息，此後再恢復至大約每半年加息一次；過早、過快加息將拖累經濟。

會田的言論表明，在鴿派首相高市的內閣內部，已就進一步加息以遏制日元不受歡迎的下跌趨勢達成廣泛共識。

市場目前幾乎完全押注日本央行將在9月17日至18日會議上加息25個基點至1.25%。日本央行行長植田和男（Kazuo Ueda）上週也表示，9月會議將討論加息可能性，並重點評估通脹風險是否上升。

美國中國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）近期持續要求日本央行採取更“果斷”的貨幣政策措施，以應對日元疲軟。日本財務大臣片山皋月（Satsuki Katayama）則重申，貨幣政策決定屬於日本央行職責。

日元空頭開始鬆動

在經歷長期貶值後，日元走勢正在發生變化。上週日元兌美元匯率大漲2.4%，爲7月底美日罕見聯合干預匯市以來最大單週漲幅。

日本央行審議委員高田創（Hajime Takata）此前曾是7月維持利率不變的唯一反對者，他近期提出未來可能採取50個基點加息或連續加息。交易證券首席策略官井口嘉雄（Yoshio Iguchi）認爲，如果這一觀點逐漸成爲共識，可能成爲日元的“遊戲規則改變者”。

不過，據彭博社援引知情人士報道，日本央行傾向於在9月會議上將基準利率上調25個基點至1.25%。

除了加息預期，資金迴流和套息交易平倉也開始推動日元。花旗數據顯示，自8月初以來，市場對日元的倉位已由看空轉爲看多；銀行間資金流數據顯示，上週槓桿基金、銀行和實際資金投資者均在淨買入日元。

日本國債收益率升至歷史高位，也在促使日本機構投資者將資金重新配置至中國資產。官方數據顯示，日本投資者拋售海外債券的速度達到4年來最快。

道富銀行東京分行經理巴特·若巴卡瓦希（Bart Wakabayashi）表示，日元近期上漲的直接原因是市場開始預期日本央行加息幅度可能高於此前預期，但更深層因素是日本投資者可能更傾向於投資中國資產，包括清算海外資產。

日元空頭規模也意味著，一旦倉位集中平倉，匯率可能出現更大幅度波動。摩根大通估計，自高市早苗去年10月上任以來，市場累計建立的日元空頭頭寸最高約達17萬億日元（約合1090億美元）。

摩根大通分析師田瀨淳也（Junya Tanase）和齋藤鬱惠（Ikue Saito）預計，如果這些空頭頭寸全部平倉，美元兌日元可能跌至142至146區間。