美國封鎖切斷伊朗外匯命脈：原油裝載量暴跌85%，“海上庫存”

美國海上封鎖正在切斷伊朗最重要的外匯來源。船舶追蹤機構Kpler數據顯示，自美國海軍7月中旬恢復對伊朗原油運輸的封鎖以來，沒有一船伊朗原油穿過封鎖線；伊朗雖然仍在海灣內部向油輪裝載原油，但這些貨物目前都被困在海灣內。

更大的問題是，伊朗此前已經運往封鎖線外的原油庫存也正在快速消耗。Kpler估計，這部分仍能爲德黑蘭帶來收入的“海上庫存”已從7月中旬約9000萬桶降至約2900萬桶，按照目前的交付速度，可能在10月中旬耗盡。

原油出口受阻，伊朗收入渠道接近斷流

伊朗8月在海灣內部油輪上的原油裝載量僅爲日均25.5萬桶，比2月至4月平均水平低85%。新裝載的原油無法越過封鎖線，因此也無法正常運往海外買家。

此前的外交緩和曾讓伊朗獲得一段喘息期。6月達成的美伊諒解備忘錄以及隨後持續數週的封鎖暫停，使伊朗得以將大量原油運往海外，並依靠這些貨物後續交付獲得收入。

伊朗石油部長莫森·帕克內賈德（Mohsen Paknejad）上週五表示：“石油銷售和向客戶交付的過程，是在距離波斯灣和阿曼灣數千公里之外完成的。”

但這條“生命線”正在消失。Kpler預計，現有“海上庫存”可能在10月中旬耗盡；此前已經交付的原油所對應的款項，也可能在12月中旬左右斷絕。

與此同時，美國新一輪經濟施壓正針對幫助伊朗完成交易的銀行和其他金融渠道，使伊朗未來收取貨款更加困難。

石油收入通常約佔伊朗政府預算的三分之一，同時也是政權獲取外匯、爲軍事活動提供資金的重要來源。美國中國財政部稱，伊朗武裝力量，包括伊斯蘭革命衛隊，通過專門公司和“影子船隊”網絡出售原油，以補充其預算。

出口受阻向中國傳導，生產和經濟同步承壓

原油無法出口，已經開始反過來影響伊朗中國生產。Kpler原油分析主管霍馬尤恩·法拉克沙希（Homayoun Falakshahi）表示，伊朗中國石油庫存並未大幅增加，這意味著該國可能已經把產量削減至接近中國需求的水平。

這也意味著此前預測的情景正在出現：如果出口長期受阻，伊朗最終必須減產，否則無法避免儲油設施達到“庫容上限”。

陸路運輸無法填補海運缺口。法拉克沙希稱，伊朗通過卡車每天最多隻能運輸4萬桶原油，而戰前海運出口接近200萬桶/日；鐵路運輸同樣受到限制，因爲伊朗大多缺乏用於運輸原油和成品油的專用車廂。

石化行業也受到類似衝擊。作爲伊朗第二大外匯收入來源，該行業高度依賴海運出口。Kpler估計，截至8月，伊朗石化產品裝船量較2026年初下降約三分之二。

出口下降又進一步打擊伊朗本幣和進口能力。伊朗官方通脹率同比已超過80%，國際貨幣基金組織預計該國今年經濟將萎縮5.4%，爲20世紀80年代以來最嚴重的經濟收縮。

凱投宏觀經濟學家哈馬德·侯賽因（Hamad Hussain）表示，自特朗普8月宣佈經濟施壓行動以來，伊朗里亞爾兌美元已經貶值近15%。

石油出口減少意味著伊朗獲得的硬通貨減少，不僅難以支撐本幣，也會削弱其支付進口商品、包括工廠生產所需原材料的能力。進口成本上升又會進一步推高通脹。

伊朗仍未完全失去其他貿易收入。伊朗媒體稱，3月中旬至8月中旬，該國出口了近150億美元非石油商品，但規模已經低於去年。

與此同時，阿聯酋這一重要貿易通道也明顯收窄。知情官員稱，阿聯酋上月宣佈暫停與伊朗的金融和經濟交易後，兩國官方貿易基本停止，儘管部分交易仍通過影子公司進行。伊朗正把部分貿易轉向土耳其、伊拉克、阿曼和巴基斯坦，但運輸時間和成本都會增加。

美國加大經濟施壓，但伊朗未必屈服

美國正在利用石油出口受阻加大對伊朗的經濟壓力。中國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）上週五在X平臺發帖展示伊朗石油出口和本幣匯率下滑，並配上一張類似電影《大白鯊》的圖片。

華盛頓的目標是通過進一步壓縮伊朗經濟資源，迫使德黑蘭在戰爭和談判中作出讓步。但經濟壓力越大，也可能增加伊朗採取報復行動的動力。

上週六，美國襲擊了3艘伊朗油輪。此前，伊朗曾向包括一艘航空母艦在內的兩艘美國海軍軍艦發射彈道導彈。

侯賽因表示：“現在，很大程度上將取決於伊朗政權願意承受多大的經濟痛苦，以實現其軍事和地緣政治目標。”

海灣地區官員和分析人士認爲，目前尚無明顯跡象表明經濟壓力已經迫使德黑蘭準備讓步。沙特官員稱，伊朗還在向也門胡塞武裝提供更多武器、人員和情報支持，進一步增加對沙特航運及基礎設施的威脅，並可能威脅另一條重要航運咽喉。

歐洲對外關係委員會伊朗問題專家埃莉·格蘭邁耶（Ellie Geranmayeh）表示，美國的行動“將對普通伊朗家庭產生重大影響”，但她對經濟壓力最終迫使伊朗在談判桌上屈服“非常懷疑”。

“現有證據表明，伊朗政權很可能會繼續抵抗。”她說。

與伊朗相比，其他海灣產油國仍維持相當規模的出口。美國正引導船隊通過霍爾木茲海峽，沙特和阿聯酋則增加利用繞開這一水道的管道運輸原油，這也進一步凸顯了伊朗出口受封鎖的特殊困境。