OpenAI擬IPO前再融資：投資者給出1.2萬億美元估值，
OpenAI正在討論新一輪私募融資。在今年3月完成1220億美元融資後，這家ChatGPT開發商可能再次引入外部資本，並在IPO前進一步提高私人市場估值。
據英國《金融時報》9月15日報道，OpenAI近期與大型投資者進行了初步接觸，投資者提出的估值約爲1.2萬億美元。路透社隨後援引該報道表示，談判仍處於早期階段，最初由投資者主動發起，相關條件未來幾個月仍可能變化，OpenAI對此拒絕置評。
《紐約時報》9月16日進一步報道稱，OpenAI認爲自身估值應至少達到1.5萬億美元，理由包括Codex編程產品客戶增長以及最新AI模型帶來的業務進展。知情人士同時強調，目前尚未作出最終決定，融資規模、參與投資者和具體條款均未確定。
半年內估值可能再次大幅上調
OpenAI今年3月31日完成了一輪規模達1220億美元的融資，投後估值爲8520億美元。這是公司最近一次已經完成的一級市場融資，也是目前可確認的估值基準。
今年2月啓動該輪融資時，OpenAI最初宣佈獲得1100億美元新增投資，對應投前估值7300億美元。隨著更多資本進入，最終融資規模擴大至1220億美元。
以8520億美元爲基準，如果下一輪融資最終對應1.2萬億美元估值，增幅約爲41%；若達到1.5萬億美元，增幅約爲76%。
支撐估值上調的重要因素之一是收入增長。彭博社8月報道稱，OpenAI的年化收入已超過400億美元，約爲2025年底的兩倍。年化收入是依據近期經營速度推算的指標，並不等同於已經確認的年度收入。
《華爾街日報》披露，截至今年6月底的三個月，OpenAI收入爲67億美元，高於第一季度的57億美元。與此同時，Codex正在成爲公司增長較快的產品之一。
《紐約時報》稱，Codex客戶增長和最新AI模型的市場表現，是OpenAI在本輪融資討論中爭取更高定價的重要依據。
IPO已經啓動準備，時間推遲至2027年
新一輪融資討論發生在OpenAI推進IPO的過程中。
今年6月8日，OpenAI宣佈已向美國證券交易委員會祕密提交S-1註冊文件草案，正式啓動上市準備工作。但祕密提交文件並不意味著公司必須立即發行股票，上市時間仍可根據市場環境和公司安排調整。
到9月，OpenAI進一步明確不會在2026年上市。OpenAI首席執行官山姆·奧爾特曼（Sam Altman）表示，公司今年不適合推進IPO，並將AI安全問題列爲考慮因素之一。
上市時間後移，使IPO前再融資成爲一種現實選擇。公司可以繼續通過私人市場補充資金，同時爲現有或新投資者提供在公開上市前增持或進入的機會。
對於OpenAI而言，資金需求仍然龐大。模型訓練、推理服務和數據中心基礎設施都需要持續投入，公司目前也仍處於高速擴張階段。
目前能夠確認的是，OpenAI已經與投資者進行早期融資接觸，但尚未形成最終方案。這輪交易如果推進，將成爲其IPO前又一次大型資本運作，而最終融資規模和定價，仍取決於後續談判。
