印度大砍食用油進口稅，全球最大買家在排燈節前提前穩價
印度在節慶季消費高峯到來前大幅下調食用油進口稅，以壓低國內價格並增加供應。印度財政部週三晚間宣佈，將毛棕櫚油和毛豆油進口稅率從10%降至5%，同時取消未精煉葵花籽油進口稅，並下調精煉食用油相關稅費。
印度是全球最大的食用油進口國，國內約60%的食用油需求依賴進口，因此國際植物油價格變化會迅速傳導至當地市場。近期受黑海衝突相關供應擾動以及生物燃料需求增長影響，全球植物油市場趨緊，相關價格已升至四年來高位。
此次降稅正值印度一年中食用油需求最旺盛的時期。印度節慶季從9月陸續開始，並將在11月排燈節期間進入消費高峯。傳統甜點、油炸食品等消費增加，通常會同時推升食糖和食用油需求。
毛棕櫚油、毛豆油進口稅減半
按照財政部公佈的新稅率，毛棕櫚油和毛豆油進口稅均由10%降至5%，未精煉葵花籽油的進口稅則被完全取消。精煉食用油稅率也同步下調，印度政府希望通過降低進口成本，在節慶月份增加國內供應並緩解價格壓力。
印度植物油生產商協會主席蘇達卡爾·德賽（Sudhakar Desai）表示，目前的首要任務是確保即將到來的節慶月份全國市場擁有充足供應。他認爲，調整後的稅率結構還可能提高葵花籽油相對於其他食用油的競爭力。
印度高度依賴海外採購，使政府在國內食品價格上升時經常需要在消費者成本、進口規模和本土壓榨產業之間進行政策調整。此次措施直接覆蓋棕櫚油、豆油和葵花籽油三個主要進口品種，也意味著不同油品之間的進口成本差距將重新變化。
政策公佈後，馬來西亞市場基準棕櫚油期貨一度上漲0.9%，結束此前連續四個交易日下跌。印度是全球棕櫚油的重要買家，進口稅下降通常會降低採購成本，因此市場首先計入印度需求可能增加的影響。
不過，市場人士認爲，印度降稅未必會推動棕櫚油價格持續大漲。孟買Sunvin Group研究主管阿尼爾庫馬爾·巴加尼（Anilkumar Bagani）表示，主要生產國馬來西亞的供應情況好於此前預期，產量超過市場預估，庫存增長速度也高於預期，這將限制棕櫚油價格的進一步上漲空間。
巴加尼稱，即使印度下調進口稅，棕櫚油價格也“不太可能上漲”，原因在於當前生產表現強於預期，庫存正在持續累積。印度政策帶來的需求增量因此需要與全球供應增加同時考慮。
延遲卸貨的進口油未來兩週集中進入市場
印度國內短期供應還將受到此前積壓貨物集中卸貨的影響。在政府正式宣佈降稅之前，一些印度進口商已經推遲食用油貨物卸載，希望等待進口稅下調後再辦理相關手續，以降低稅費成本。
隨著新稅率落地，未來兩週印度港口的食用油卸貨量預計將增加。巴加尼表示，這批貨物進入市場後將進一步增加目前已經較爲充足的庫存，並可能抑制進口商立即簽訂更多海外採購訂單的意願。
這意味著，降稅對國際市場的影響並不完全等同於印度進口量立即上升。進口成本下降有利於採購需求，但此前已經抵港、等待卸貨的貨物會首先補充庫存，短期內可能減少新訂單需求。
