卡塔爾再度延長“斷氣時間”！亞歐上演“搶氣大戰”

據彭博社週一報道，卡塔爾國有能源公司QatarEnergy已將部分面向亞洲和歐洲客戶的LNG不可抗力再延長一個月。本週，巴基斯坦和孟加拉國客戶獲知，原定LNG船貨取消安排將持續至11月；至少一家印度買家也收到延長通知。意大利能源公司Edison SpA則表示，其來自卡塔爾的供應將繼續暫停至12月初。

自美伊衝突爆發以來，該公司大約每個月都會更新一次不可抗力安排，並取消部分原定交付。

供應中斷繼續向冬季延伸

卡塔爾本月已經增加經霍爾木茲海峽運出的LNG船貨，但運輸規模仍明顯低於衝突前水平。霍爾木茲海峽去年承擔全球約五分之一的LNG供應，是卡塔爾天然氣進入國際市場幾乎無法繞開的出口通道。

美伊圍繞海峽重新開放的外交接觸近期再度陷入僵局。伊朗堅持，只有美國滿足其提出的條件，纔會推動海峽恢復正常通航；美國總統特朗普上週末則公開拒絕伊朗最新方案，不過雙方仍保留繼續接觸的可能。

對於LNG市場而言，外交僵局意味著供應恢復時間繼續後移。與原油不同，卡塔爾LNG缺乏能夠大規模繞開霍爾木茲海峽的替代出口路線，一旦海峽通航受到限制，即使生產設施能夠運行，船貨仍難以按照原有規模進入全球市場。

卡塔爾的生產端本身也尚未完全恢復。位於拉斯拉凡的LNG出口基地在3月遭襲受損，目前仍以較低負荷運行。卡塔爾方面此前表示，相關設施保持在可以迅速提升產量的狀態，一旦霍爾木茲海峽重新開放，部分LNG業務可在數週內恢復。

不過，部分基礎設施損傷需要更長時間修復。卡塔爾能源事務國務大臣薩阿德·謝里達·卡比（Saad Sherida Al-Kaabi）此前表示，襲擊導致拉斯拉凡約17%的產能受影響，其中兩條受損LNG生產線的完全修復可能需要數年。

歐洲與亞洲爭奪現貨LNG

卡塔爾供應受限已經改變全球LNG貿易格局。英國《金融時報》上週日報道，亞洲基準LNG價格Platts JKM自美伊衝突爆發以來已上漲逾一倍，9月中旬一度接近每百萬英熱單位30美元，上週五報25.29美元；歐洲交付價格約爲24.62美元。

儘管這一價格仍低於2022年歐洲能源危機最嚴重階段，但市場進入冬季前的供應緩衝明顯弱於正常年份。歐洲需要補充更多庫存，而亞洲部分此前容易在高價時期退出現貨市場的買家正在繼續採購。

巴基斯坦和孟加拉國近期均以約每百萬英熱單位25美元的價格購買多船LNG。摩根士丹利分析師Martijn Rats表示，這與2022年形成明顯區別，當時這些價格敏感型買家在類似價格水平已經退出市場，如今繼續採購意味著歐洲可能需要支付更高價格才能吸引足夠船貨。

歐洲自身的庫存壓力也在增加。《金融時報》稱，歐盟進入今年冬季時的天然氣庫存可能處於至少15年來同期最低水平。歐洲和亞洲能夠進一步削減需求或轉向其他燃料的空間已經縮小，供應缺口因此更容易直接反映在現貨價格上。

美國未來數年新增LNG項目可以擴大長期供應，但無法立即彌補霍爾木茲受阻造成的缺口。對於今冬市場而言，卡塔爾船貨何時恢復仍主要取決於海峽通航狀況以及拉斯拉凡設施的實際運行水平。