美國9月“小非農”超預期增長，扭轉三月連降的趨勢

美國私營部門就業市場在9月出現改善。ADP週三公佈的數據顯示，美國私營部門9月新增就業9萬人，扭轉了此前三個月就業減少的趨勢，也超過市場預期的7萬人，前值從3.8萬人下修至3.6萬人。

ADP數據顯示，9月基礎工資同比上漲3.2%，總薪酬同比增速則加快至4.7%。

ADP首席經濟學家內拉·理查森（Nela Richardson）表示：“這是一份強勁的報告。經歷三個月的放緩後，就業增長出現反彈，薪資增速也保持穩健。”

ADP報告指出，自5月以來，招聘活動首次加速，其中教育、醫療保健以及休閒和酒店行業引領增長。金融活動以及專業和商業服務行業則表現疲軟。

以下爲ADP報告重要行業就業人數變化和薪資增速一覽：

建築業就業人數增加1.5萬人，8月增加1.2萬人；薪資增速年率中值爲4.0%，8月爲4.0%。

製造業就業人數增加1.7萬人，8月減少1.7萬人；薪資增速年率中值爲3.5%，8月爲3.5%。

貿易/運輸/公用事業就業人數不變，8月減少0.5萬人；薪資增速年率中值爲3.4%，8月爲3.3%。

金融服務業就業人數減少1.6萬人，8月增加0.6萬人；薪資增速年率中值爲3.5%，8月爲3.5%。

專業/商業服務就業人數減少1.1萬人，8月減少1.6萬人；薪資增速年率中值爲3.2%，8月爲3.2%。

此次數據進一步顯示，美國私營部門就業在短暫放緩後出現回升。此前，勞動力市場在2025年的增長擔憂之後持續降溫，但近期數據顯示就業市場並未出現明顯失速。

ADP就業數據通常被視爲美國勞工部非農就業報告的先行指標。美國勞工統計局將於週五公佈9月非農就業數據。

華爾街目前預計，美國9月非農就業人數增加8.4萬人，低於8月的16.2萬人，失業率預計維持在4.1%。

勞動力市場狀況也與美聯儲的政策判斷密切相關。隨著就業市場逐步降溫，持續存在的通脹壓力重新成爲政策討論的重要因素。美聯儲本月早些時候將基準利率上調25個基點，後續就業和通脹數據將繼續影響市場對貨幣政策路徑的判斷。