霍爾木茲海峽餘波未平，歐佩克+轉向“靜觀其變”

據路透社報道，兩名瞭解會議情況的消息人士表示，歐佩克+產油國傾向於維持11月產量目標不變，但最終決定尚未作出。

此次會議將由歐佩克+核心成員參加，包括沙特、俄羅斯、伊拉克、科威特、阿爾及利亞、哈薩克斯坦和阿曼。

歐佩克+此前已經連續數月提高產量目標，但10月首次暫停調整。若11月維持現狀，將意味著該聯盟進入觀察階段，在進一步釋放供應前評估市場變化。

減產退出完成，歐佩克+轉向觀察市場

歐佩克+今年大部分時間都在逐步提高產量目標，主要原因是此前實施的供應限制正在退出。9月，該組織完成了對2023年達成的165萬桶/日減產計劃的分階段退出。

不過，歐佩克+仍保留另一層約200萬桶/日的減產安排，該部分減產覆蓋大多數成員國，並計劃持續至2026年底。

市場人士此前預計，歐佩克+可能在第四季度暫停進一步提高產量目標，將重點轉向2027年配額談判以及成員國生產能力評估。

此次會議也將在成員國未來產能基準調整前舉行。消息人士稱，歐佩克+需要完成對各成員國實際生產能力的評估，以確定2027年新的產量基準，併爲未來減產退出計劃提供依據。

海灣供應恢復，但產量仍低於目標

此次歐佩克+會議的背景之一，是中東衝突后海灣產油國出口逐步恢復。

過去數月，伊朗戰爭導致霍爾木茲海峽運輸受到影響，海灣地區原油出口受到擾動。隨著部分航運恢復，沙特等產油國正在提高出口規模。

不過，儘管出口恢復，多個海灣產油國目前實際產量仍低於自身配額。

歐佩克數據顯示，歐佩克+七個核心成員國8月日產量約2500萬桶，較7月增加63萬桶，但仍比2月衝突前水平低約500萬桶/日。

這意味著，當前歐佩克+面臨的並非單純增加產量問題，而是在供應恢復、市場需求以及成員國執行能力之間尋找平衡。

從市場角度看，歐佩克+維持目標不變可能意味著短期供應政策趨於穩定。

此前，市場一度關注歐佩克+是否會繼續加快增產，以彌補中東供應風險帶來的缺口。但由於實際產量恢復仍低於目標，進一步提高名義產量目標的必要性有所下降。

與此同時，全球石油市場仍面臨多重不確定因素。

一方面，美伊衝突後的能源運輸風險尚未完全消除，霍爾木茲海峽通行情況仍是市場關注重點；另一方面，俄羅斯柴油出口限制延長、全球煉廠供應壓力以及能源價格對通脹的影響，也持續影響市場預期。

如果歐佩克+確認維持11月目標，市場關注焦點將轉向兩個方向：一是海灣產油國實際出口恢復速度，二是2027年配額調整過程中各成員國潛在增產空間。