日本央行行長：潛在通脹正接近2%，警惕物價進一步超出目標

schedule 2026/10/16 16:46:03

日本央行行長植田和男週五重申，日本潛在通脹正在接近2%的物價穩定目標，但中東局勢、人工智能（AI）相關需求增長以及日元匯率波動，可能推動通脹進一步上行。隨著日本經濟逐漸擺脫長期通縮環境，日本央行正更加重視防範物價漲幅持續超過目標的風險。

據《日本經濟新聞》報道，日本央行副行長內田真一（Shinichi Uchida）當天出席在東京舉行的中國全國信用組合大會，並代植田和男宣讀致辭。植田表示，日本潛在通脹正向2%的目標靠近，央行需要繼續關注能源價格、匯率及其他外部因素對經濟和物價的影響。

植田強調，隨著潛在通脹逐漸接近目標，將其穩定在2%左右的重要性較以往進一步提高。日本央行需要避免通脹持續超出目標對經濟造成不利影響。

上述表態延續了植田本月早些時候對物價風險的判斷。日本央行9月已將政策利率上調至31年來最高水平，並開始更加關注潛在通脹超出目標的可能性。

能源、AI需求與日元波動構成通脹變量

據路透社報道，植田在致辭中指出，中東緊張局勢、AI相關需求增長以及外匯市場變化，都可能影響日本經濟和物價運行。

其中，中東衝突引發的國際油價上漲，正通過能源進口成本向日本中國傳導。日元持續疲軟則增加了進口商品的日元計價成本，使日本企業和家庭承受更大的價格壓力。

日本央行目前關注的重點，是這些外部衝擊是否會推動潛在通脹持續高於2%。與短期能源價格波動相比，潛在通脹更側重反映經濟中持續性的價格變化，因此也是央行判斷貨幣政策調整空間的重要依據。

日本最新通脹預期顯示，消費者價格上漲壓力正在重新增強。

路透社週五公佈的調查顯示，15名經濟學家預計，日本9月剔除生鮮食品的中國全國核心消費者價格指數（CPI）同比上漲2.1%，高於8月的1.7%。如果預測兌現，將是去年12月以來這一指標首次重新超過日本央行2%的通脹目標。

這一核心CPI指標包含能源價格，與日本央行關注的潛在通脹並不完全相同，但可以反映近期能源成本上漲對居民消費價格的影響。

日本9月批發價格同比上漲6.8%，雖然漲幅較前月放緩，但企業採購成本仍然承受較大壓力。瑞穗證券經濟學家片木亮介預計，隨著伊朗局勢惡化，除大米以外的食品以及日用品價格漲幅可能擴大。

日本總務省定於10月23日公佈9月CPI數據，屆時將進一步揭示能源價格上漲向中國消費端傳導的程度。

日本央行9月將政策利率上調25個基點至1.25%，創31年來最高水平。這也是央行三個月內第二次加息，貨幣政策收緊速度達到1990年以來最快水平。

日本央行審議委員小枝淳子（Junko Koeda）週四表示，考慮到當前金融條件仍然寬鬆，且物價面臨顯著上行風險，央行不應對提高政策利率過度謹慎。

她認爲，日本央行應根據經濟和物價形勢，結合中性利率的估計區間，及時調整政策利率。不過，她的講話並未明確要求央行在10月連續加息。

據彭博社此前援引知情人士報道，日本央行內部傾向於避免10月連續第二個月提高利率，但仍保留最早於12月再次加息的可能性。官員希望進一步觀察經濟數據，以及此前政策調整對金融市場和實體經濟的影響。

國際貨幣基金組織（IMF）週五也對日本貨幣政策路徑作出最新判斷。

據彭博社報道，IMF日本事務負責人拉胡爾·阿南德（Rahul Anand）表示，IMF預計日本央行還將加息一次，使政策利率進一步接近中性水平。不過，考慮到全球經濟不確定性較高，後續政策調整仍應保持靈活，並以經濟數據爲依據。

IMF目前估計，日本中性利率區間爲1.1%至2.2%，中間估計值約爲1.5%。日本央行當前1.25%的政策利率已經處於這一區間內。

阿南德預計，能源價格持續高企及企業更多轉嫁成本，將使日本通脹壓力繼續存在。日本通脹率可能暫時高於2%，隨後在2027年底前逐漸迴歸這一水平。

市場對日本央行近期連續加息仍持謹慎態度。彭博社週五數據顯示，交易員預計10月底加息的概率不足5%，但對今年年底前再次加息的定價已達到約82%。

美國中國財政部也在同一天釋放了有關日本貨幣政策的信號。美國中國財政部國際事務副部長埃琳·布朗（Erin Browne）表示，日本已不再處於持續十多年的通縮環境中，日元匯率水平和貨幣政策需要相應調整。她同時強調，美日將繼續合作維護金融市場穩定，避免無序匯率波動引發更廣泛的市場風險。

日本央行下一次貨幣政策會議定於10月29日至30日舉行，屆時將公佈最新季度經濟和通脹預測。市場將重點關注央行對潛在通脹接近2%的判斷是否發生變化，以及能源價格、日元匯率和中國需求對未來利率路徑的影響。