到2030年要賺8.5萬億美元：AI數據中心正在面對一場資本
據報道，Gartner估計，到2030年，超過3.5萬億美元的AI基礎設施支出可能面臨減值風險。該機構擔憂，投資擴張超過了能夠支撐其成本和回報要求的收入增長。
這項測算把融資成本和資本回報納入門檻。此前發佈的Global X研究則預計，AI相關收入可能在2027年前後超過基礎設施折舊。
8.5萬億美元收入門檻包含什麼
按照Gartner的分析，AI數據中心所有者截至2030年需要累計創造8.5萬億美元收入，才能覆蓋資本支出、融資成本，並實現12%的投入資本回報率。該機構預計，同期可歸屬於企業和消費者AI業務的收入不超過3.6萬億美元，不到上述要求的一半。
Gartner還擔心，計算資產快速折舊，可能在產生足夠回報前就已過時。
收入增長能否覆蓋資產成本
Global X採用了另一種比較口徑。其模型估算15家上市及非上市AI平臺和服務商的AI相關收入，範圍包括模型開發、雲計算、數字廣告和訂閱業務；資產折舊則採用五年使用壽命、直線折舊法，僅計入資本成本。
該機構預計，這組公司的AI收入可能從2025年的約1460億美元增至2026年的3170億美元、2027年的5180億美元，並在2030年接近1.5萬億美元。其比較年度收入與年度折舊，Gartner列出的則是截至2030年的累計收入要求。
Global X的預測還顯示，到2030年，每1美元AI相關資產的年度折舊費用，可能對應2.36美元AI收入。
這組預測仍有成本邊界。Global X明確提醒，折舊只是成本的一部分；Gartner的12%回報門檻還包括融資成本。兩份測算分別衡量收入覆蓋折舊和滿足資本回報要求的能力，不能把超過折舊直接等同於達到後者。
專業雲商尋找軟件收入與訂單支撐
Gartner高級研究總監威爾·索默（Will Sommer）指出，每一美元算力支出中，只有一部分流向算力資產所有者。該機構認爲，專門出售AI計算容量的服務商，比業務多元化的大型雲商更直接受算力需求影響。
Gartner預計，成本壓力和有限的差異化能力，將使超過80%的新型雲服務商到2030年不再獨立運營。索默表示，這些企業正嘗試發展利潤率更高的軟件和服務，但能成功的可能不多。
CoreWeave(CRWV.O)週三大跌，據報道，首席執行官邁克·英特拉托（Mike Intrator）在員工備忘錄中表示，公司積壓訂單規模足以支持債務義務。
英特拉托還表示，競爭對手上市及債務融資的困難和延誤，正在影響圍繞CoreWeave的市場敘事。公司此前披露，第二季度收入積壓訂單爲1042億美元，高於第一季度的994億美元；公司稱，第三季度還取得超過250億美元的淨新增客戶承諾。
