半導體板塊劇烈調整之際，SK海力士撤回旗下Solidigm的

schedule 2026/10/23 10:43:03

韓國存儲芯片製造商SK海力士(SKHY.O)已停止推進旗下閃存業務Solidigm在美國上市，並同步終止此前進行的Pre-IPO融資評估。

公司表示，在評估近期資本市場環境和股價走勢後，決定停止研究相關方案。消息公佈後，SK海力士股價週五早盤一度下跌3%。

這一決定終止了Solidigm籌備數月的資本市場計劃。彭博社報道，Solidigm此前已選定高盛和摩根士丹利擔任潛在美國IPO的主承銷銀行，原計劃最快於明年推進上市。路透社9月曾報道稱，該交易對Solidigm的估值最高可能達到1500億美元。

IPO原本用於支持美國擴產

Solidigm是SK海力士旗下閃存業務。SK海力士此前考慮通過Pre-IPO融資及美國上市，爲Solidigm建設新的美國半導體制造設施尋找資金，以應對人工智能基礎設施擴張帶來的存儲需求增長。

公司表示，Solidigm現有生產設施的產能已經難以充分滿足AI推動的存儲需求，因此新增製造能力的投資需求依然存在。IPO若能實施，一方面可以降低SK海力士直接承擔的投資壓力，另一方面也能提高母公司的財務靈活性，爲股息、股票回購及註銷股份等股東回報措施留下更多空間。

不過，SK海力士稱，近期金融市場波動加劇，半導體股票也經歷較明顯調整，公司因此重新評估IPO是否符合現有股東利益，並最終停止相關審查。《華爾街日報》援引公司說法稱，Solidigm上市計劃是在考慮市場狀況和股價走勢後被終止。

SK海力士強調，Solidigm的投資需求並未因此發生變化，公司將繼續研究其他融資方式，以支持Solidigm擴張，同時兼顧股東價值。

除資本市場環境外，Solidigm潛在IPO近期還面臨韓國監管部門對“重複上市”的審查，爭議焦點集中在子公司獨立上市是否會損害母公司中小股東利益。

韓國金融監督院院長李贊振（Lee Chan-jin）本週在國會聽證會上表示，監管機構正在研究Solidigm赴美IPO是否需要按照韓國中國規則接受額外審查。他表示，金融委員會和金融監督院均認爲這一方案涉及違反韓國有關重複上市的規定。

韓國監管機構今年7月已經收緊相關規則，目標之一是加強對少數股東的保護。按照新規，企業計劃將旗下業務在韓國或海外獨立上市時，董事會需要取得少數股東同意。金融委員會同時正在等待關於Solidigm交易是否需要提交韓國中國證券註冊文件的正式規則解釋。

這使Solidigm IPO成爲韓國強化公司治理和少數股東保護政策下的一項重要案例。彭博社稱，監管部門擔心子公司獨立上市可能造成資產和價值從上市母公司向子公司轉移，從而稀釋現有股東利益。SK海力士此前也曾表示，將針對市場對Solidigm上市的擔憂研究股東保護措施。

Solidigm上市計劃被撤回之際，全球半導體和AI基礎設施相關股票正在經歷新一輪調整。週四美股納斯達克綜合指數下跌2.6%，創6月以來最差單日表現；英偉達下跌4.4%，AMD下跌8.1%。圍繞AI基礎設施投資規模、融資壓力以及部分數據中心企業財務狀況的擔憂，近期持續壓制相關資產估值。

對於SK海力士而言，撤回IPO主要改變了Solidigm的融資路徑，並未取消擴產計劃本身。公司明確表示，美國新產能所對應的投資需求仍然存在，下一步將繼續尋找替代融資方案。Solidigm如何在不進行獨立上市的情況下籌集大規模擴產資金，將成爲這項計劃後續推進的核心問題。