貝萊德稱優質債收益率可超7%，當債券重新提供高收入，股票資金
全球債券收益率維持高位之際，貝萊德正在把固定收益資產的收入優勢放到更顯眼的位置。其全球固定收益首席投資官裏克·裏德（Rick Rieder）日前向《巴倫週刊》表示，債券已成爲股票之外有吸引力的投資選擇，尤其適合希望獲得持續現金收入的機構投資者。
裏德管理的一隻主動債券ETF收益率超過7%，組合平均信用評級爲A-、久期不足三年。這是特定多元組合的市場收益率描述，既不是所有A-級債券的普遍收益率，也不構成實際回報保證。
7%來自多類信用資產組合
《巴倫週刊》報道，這隻規模約170億美元的iShares Flexible Income Active ETF同時配置高收益債、新興市場債券、投資級企業債和機構抵押貸款支持證券。不同信用風險和現金流特徵的債券共同形成收益率，不能把組合評級等同於每隻債券的評級。
貝萊德此前刊登的固定收益評論也提出，平均A-評級、久期不足三年且收益率超過7%的多元組合改變了股票與債券的相對收益比較。較短久期可以降低利率變動對債券價格的敏感程度，但不會消除違約、利差擴大和流動性風險。
利率升高使票息重新具有吸引力
裏德認爲，投資者無需只依賴長期國債價格上漲來獲取收益。他看好的領域包括短期限債券、新興市場債，以及部分爲人工智能基礎設施融資的超大規模科技企業發行的債券。
貝萊德投資研究所的2026年全球展望將短中期美國國債和現金流明確、債權人保護充分的信用資產列爲收入配置重點。該機構同時警告，長期債券受財政赤字、期限溢價和通脹黏性的影響較大，債券選擇仍須區分期限與發行人質量。
股債取捨取決於信用質量和資金需求
裏德向《巴倫週刊》表示，部分大型科技企業淨債務較低、現金創造能力強，近期債券收益率上升後具有吸引力。他也關注新興市場債券，認爲一些經濟體的財政狀況改善，使其既可能提供收入，也可能提供相對基準的超額回報。
貝萊德的全球展望對信貸資產保持選擇性立場，認爲舊債到期再融資時，較高的新利率可能壓縮借款人的財務空間；投資者需要關注現金流、貸款人保護條款及違約後的回收價值。債券收益率上升並不能單獨證明資金已經從股票大規模轉向債券。
在貨幣政策判斷上，裏德預計美聯儲可能於12月再次加息，隨後在2027年下半年具備降息條件。
