澳洲聯儲年內第五次加息，基準利率升至18年高位

schedule 2026/11/03 12:09:04

澳洲聯儲（RBA）週二宣佈，將官方現金利率目標上調25個基點至4.85%，完成今年以來的第五次加息，利率水平升至2008年以來的最高點。

此次加息符合市場普遍預期。今年以來，澳洲聯儲累計加息幅度已達125個基點，貨幣政策持續收緊。

然而，在房價加速回調、失業率走高以及消費不振的背景下，利率上行正急劇推高家庭債務成本，令澳大利亞經濟在平衡增長與抗通脹之間面臨更加嚴峻的權衡。

通脹持續高企，央行被迫強硬收緊

澳洲聯儲此次果斷加息的主因，是通脹回落進度顯著不及預期。

澳大利亞統計局最新數據顯示，9月整體消費者價格指數（CPI）同比上漲4.3%，較前一個月的4.0%再度抬頭；第三季度截尾均值通脹率同比上漲約3.7%，依然顯著超出央行2%至3%的政策目標區間。

物價反彈受內外因素共振驅動：一方面，中東局勢惡化推動國際油價上行，令作爲柴油進口依賴國的澳大利亞承受了顯著的輸入型能源通脹；另一方面，AI基礎設施的全球投資潮導致相關科技設備與工業硬件成本攀升，加之國內服務業供給產能偏緊，物價壓力廣泛蔓延。

澳洲聯儲主席米歇爾·布洛克（Michele Bullock）日前多次強調，通脹絕對水平仍處高位，央行必須警惕通脹預期失錨。副主席安德魯·豪瑟（Andrew Hauser）亦指出，越來越多企業正逐漸將3%至3.5%的通脹視作新常態，若不及時遏制，未來實現物價平穩的代價將成倍上升。

連續加息對澳大利亞房地產市場的衝擊正在集中顯現。

權威房地產數據機構Cotality最新報告顯示，10月澳大利亞全國住宅價格環比下跌1.2%，呈現連續第七個月下滑態勢，較今年3月的高點已累計回落6.7%。各大首府城市房價在過去七個月內累計重挫8.1%，創下近40年來最快下行斜率。

其中，布里斯班10月房價領跌2.0%，珀斯下跌1.7%，悉尼下跌1.6%。成交規模同樣趨於凍結，全國住房交易量同比萎縮約23%，悉尼降幅更達30%。

由於澳大利亞浮動利率房貸佔比極高，基準利率的上調將迅速轉嫁爲借款人的月供負擔。金融比價平臺Canstar估算顯示，在本次加息25個基點後，一筆60萬澳元的典型住房貸款，自今年2月以來的五次加息已累計導致借款人每月最低按揭還款額增加約456澳元，顯著擠壓居民的可支配收入與財富效應。

高利率環境正促使澳大利亞經濟逐步降溫。年內全澳失業率已由4.1%升至4.7%，商業投資與居民信心普遍低迷。

澳大利亞聯邦銀行（CBA）最新下調了經濟增長展望，預計到2027年年中，經濟同比增速可能放緩至1.0%，失業率或攀升至5.1%的峯值；該行同時預計，本輪全國住宅價格自高點的累計回撤幅度恐達14%。

針對後續政策走向，華爾街投行與澳洲本土機構分歧漸顯。

澳洲國民銀行（NAB）認爲，貨幣政策通常具備12至18個月的傳導時滯，11月加息後央行或選擇暫停行動以觀察緊縮成效。

花旗集團則警示，如果大宗商品漲勢未歇並繼續固化通脹預期，澳洲現金利率未來仍不排除突破5.0%臨界點的風險。