AMC再度“債轉股”，融資超2億美元，股價應聲大跌近9%

總部位於堪薩斯州利伍德的AMC院線(AMC.N)正將部分龐大的債務轉換爲股權，並且未來可能還會有更多類似操作，引發市場對股東權益被稀釋的擔憂，從而拖累股價下跌。

週二盤中，AMC股價下跌8.5%，有望創下自5月28日暴跌18.7%以來的最大單日跌幅。當日成交量超過2150萬股，而過去30日的平均日成交量爲1110萬股（FactSet數據）。

根據與主要債權人達成的交易，AMC將獲得約2.233億美元的新融資，用於再融資原定於2026年到期的債務。

此次協議雖然降低了公司現有債務水平，但卻以稀釋現有股東權益爲代價——即股東在公司的持股比例被進一步攤薄。

根據協議，持有公司可交換票據的債權人將以1.43億美元的6%至8%票據（2030年到期）換取7980萬股普通股。此外，還有價值1.95億美元的債務未來可能轉換爲普通股。

Benchmark分析師Mike Hickey在研報中指出：“該交易降低了槓桿率，延長了債務期限，並改善了流動性，但同時也帶來了短期稀釋風險，並存在未來繼續發行股份的可能性。”

實際上，AMC早已展開債務重組行動。去年，公司已將總額24億美元的長期債務從2026年展期至2029年和2030年。截至去年12月31日，公司企業債務賬面價值爲40.8億美元。

由於還債壓力迫近，公司現金狀況也成爲市場關注焦點。AMC在最近一個財季末擁有3.787億美元的現金及現金等價物。

AMC首席執行官Adam Aron在X平臺發文稱，這筆交易是公司“多年來努力從2020年疫情重創中反彈過程中的一個重大進展”。

他還重申了對票房前景的樂觀看法：“自4月以來，票房強勁反彈，勢頭喜人。”他點名感謝多部即將上映或已上映的影片，如《我的世界》《罪人》《星際寶貝》《死神來了：血脈》《碟中諜：最終清算》《馴龍高手》《F1》《侏羅紀世界：重生》《超人》等。

年初，Aron曾表示，除非經過股東投票批準，公司在2025年不會再通過出售普通股來籌集現金。

與此同時，AMC的債券週二也出現了更多淨賣出，BondCliQ Inc.提供的數據顯示，公司債券交投同樣承壓。