拜登前軍師“炮轟”特朗普：正把美國推向債務衝擊！

曾擔任拜登總統經濟顧問委員會主席的賈裏德·伯恩斯坦表示，如果美國繼續沿著目前的軌跡發展，它正在“自找”一場債務衝擊，且開始看起來像之前不可持續的學生貸款。

在上週三爲《紐約時報》撰寫的一篇專欄文章中，他承認自己曾是預算赤字問題上的長期鴿派，並曾認爲財政緊縮通常弊大於利。伯恩斯坦寫道，“我，和許多其他長期的鴿派一樣，正在加入鷹派的行列，因爲我們國家的預算算法剛剛變得危險得多。”

他特別指出了經濟增長與債務利息之間的數學關係。伯恩斯坦解釋說，並引用了經濟學家奧利維爾·布蘭查德（Olivier Blanchard）的研究，如果GDP的擴張速度快於其債務的利率，政府就可以維持預算赤字。

這就是學生貸款類比的由來。大學畢業生只要沒有借太多錢，並且他們的收入增長速度快於他們的貸款賬單，他們就能跟上每月的還款。

伯恩斯坦補充道，“反過來說，如果他們借貸到極限——而且如果他們的學生貸款債務開始比他們的收入增長得更快——他們很快就會陷入麻煩。而這正是我們國家現在所處的境地，”

這是一個不祥的警告，因爲學生貸款借款人中的拖欠率已經飆升，導致工資被扣押和信用評分暴跌。

據布魯金斯學會稱，在此之前，擁有聯邦學生貸款債務的美國人數量在2000年至2020年間從2100萬增加到4500萬，翻了一倍多。與此同時，總欠款額從3870億美元增至1.8萬億美元，翻了兩番多，增長速度超過任何其他形式的家庭債務。

就聯邦政府的財政而言，美國相對於收入的債務成本過去要溫和得多。自2000年代初以來，經通脹調整後的10年期美債收益率一直低於對經濟增長的10年滾動預測。

但這種情況最近發生了變化，兩者現在都在略高於2%的水平，部分原因是疫情期間的政府支出和更高的通脹——這迫使美聯儲大幅加息，從而推高了收益率。伯恩斯坦說，“這對債務可持續性來說，是一個潛在的遊戲規則改變者。”

但值得注意的是，他沒有提及拜登政府通過擴張性支出爲債務增加了數萬億美元，這些支出也加劇了通脹。相反，他指向了美國現任總統特朗普的經濟政策，即他的貿易戰和他上週簽署成爲法律的稅收與支出法案。

他補充說，高關稅稅率將降低經濟增長，同時推高通脹和利率。與此同時，減稅將增加債務，並可能提高償債的利息成本。

爲幫助避免一場迫使政府倉促削減開支或提高稅收的債務衝擊，伯恩斯坦建議國會預先確定“緊急時刻”和有約束力的財政應對措施。

美國目前爲其債務支付的利息已經超過了其在聯邦醫療保險和國防上的支出。據智庫“盡責聯邦預算委員會”稱，這些利息支出明年將達到1萬億美元，僅次於社會保障，成爲政府最大的開支。

與此同時，該智庫預計特朗普的減稅和支出將在未來幾年爲赤字增加數萬億美元，美國總的債務與GDP之比將很快超過二戰後的記錄。高盛在上個月的一份報告中說：

“這條路徑仍然是不可持續的：在一個強勁的經濟體中，基本赤字比通常要大得多，債務與GDP之比正在接近戰後高點，而遠高於以往的實際利率已使債務和利息支出佔GDP的比重走上了比上一週期看起來可能要陡峭得多的軌道，”