德銀預警：若鮑威爾遭撤換，30年期美債收益率或狂飆56個基點

德意志銀行策略師警告，若美國總統特朗普撤換美聯儲主席鮑威爾，30年期美國國債收益率可能飆升超過50個基點。

該行由馬修·拉斯金（Matthew Raskin）和史蒂文·曾（Steven Zeng）領銜的策略團隊在客戶報告中指出，在當前環境下，押注收益率曲線“陡峭化”是對沖美聯儲獨立性風險的最佳選擇——這種交易策略將在長短期利差擴大時獲利。

目前，5年期與30年期美債收益率之差已擴大至約100個基點，創下2021年以來最高水平。

“撤換鮑威爾的本意是推行更寬鬆的貨幣政策，這將推高通脹預期和風險溢價。”策略師們在報告中寫道，“雖然市場波動幅度可能很大，但這種情景完全合理。”

最近幾周，特朗普及其政府盟友對美聯儲的施壓明顯升級，他們希望美聯儲能以比當前預期更快的速度降息。7月16日，當“特朗普可能解僱鮑威爾”的新聞標題閃現時（該說法在一小時內被特朗普本人否認），美國股市、美元和長期美國國債應聲暴跌，而短期美國國債則逆勢上漲。

德意志銀行策略師分析稱，根據上週該事件引發的全曲線美債波動推算，30年期名義美債收益率可能飆升約56個基點——即便短期美債收益率會因市場預期貨幣政策放鬆而走低。

7月以來，30年期美債持續承壓，投資者正重新評估美國通脹前景、財政支出路徑和美聯儲降息節奏。

上週公佈的消費者通脹數據觸發了美國國債拋售潮，推動30年期收益率自6月以來首次突破5%關口。截至本週一，該收益率維持在4.95%附近震盪。

德意志銀行的報告特別強調，在美國政府財政支出可能綁架貨幣政策的極端情境下，收益率曲線陡峭化交易將成爲最有效的對沖工具。