美債仍具吸引力？海外持倉接近歷史新高，日本大舉增持

海外投資者持有的美國國債在8月創下歷史新高後，9月僅出現小幅回落，其中英國減持，而日本的持倉攀升至三年多來的最高水平。

9月，外國投資者持有的美國國債總額爲9.25萬億美元，8月爲9.26萬億美元。持倉變化受淨買賣以及估值變動影響，彭博美國國債指數在8月和9月均有所上漲。

美國財政部週二同時發佈了8月和9月的數據，此前由於聯邦政府停擺，數據發佈日程被打亂，目前正逐步恢復正常。

今年以來，美國國債持倉數據受到格外關注，市場擔憂美國總統特朗普的部分貿易和外交政策舉措可能削弱國際社會對美國資產的信心。一些分析師指出，黃金價格飆升正是全球努力擺脫美元、實現資產多元化的信號。

美國財政部長斯科特·貝森特（Scott Bessent）在10月23日接受福克斯商業頻道採訪時，多次駁斥此類“看空美國”的焦慮情緒，稱“最近我們看到海外投資者對美國國債的興趣非常非常濃厚”。“我們的國庫券拍賣表現從未如此穩健，尤其是海外買家的參與度很高。”

作爲美國國債最大的海外持有國，日本的持倉增加了89億美元，至1.19萬億美元，爲2022年8月以來的最高水平。

“最讓我關注的是日本的動向，”道富銀行（State Street）策略師李·費裏奇（Lee Ferridge）表示，“增持美國國債可能是日元持續走弱的一個因素，也可能表明儘管日本國內收益率上升，日本投資者仍對日本國債持謹慎態度。”

近幾個月來，日元兌美元匯率持續走弱，週二跌至2月以來的最低水平，同時也是今年十國集團（G10）貨幣中表現最差的幣種。

英國是美國國債第二大海外持有國，其持倉減少了393億美元，至8650億美元。

中國作爲美國國債第三大海外持有國，9月持倉較前一月微降5億美元，至7005億美元。市場分析師表示，比利時的持倉中包含中國的託管賬戶，該國9月持倉增加了125億美元，至4668億美元。

“我仍然沒有看到海外投資者撤離美國資產的跡象，”美國銀行策略師亞歷克斯·科恩（Alex Cohen）表示，“美國資產仍然是有吸引力的投資目的地。”