日本內閣批準創紀錄7850億美元預算，砍長債穩市場，芯片投資

日本首相高市早苗的內閣於週五批準了下一財年創紀錄的近7850億美元預算，旨在通過限制新債發行，在其積極的財政政策與對債務失控的擔憂之間取得平衡。

面對不斷上升的政府債券收益率和疲軟的日元，高市早苗政府已加緊努力向投資者保證，政府不會訴諸不負責任的債務發行或減稅。

這份將於明年年初提交國會的、從4月開始的新財年預算，總額將達到創紀錄的122.3萬億日元（約合7846.3億美元），超過今年115.2萬億日元的初始預算。

儘管如此，新發行政府債券的額度僅將從今年的28.6萬億日元小幅增加至29.6萬億日元，債務依賴率將降至24.2%，爲1998年以來的最低水平。預計將創紀錄地增加7.6%至83.7萬億日元的更高稅收收入，將有助於爲增加的支出提供資金，儘管這並不能完全抵消激增的債務償付成本，以及更高的社會福利和國防開支。

用於利息支付和債務償還的償債成本將躍升10.8%，達到31.3萬億日元，設定的假設利率爲3.0%，這是29年來的最高水平，因爲日本央行正在退出超寬鬆貨幣政策。

日本已經是發達世界中債務負擔最重的國家，其債務規模是其經濟規模的兩倍多，這使其對借貸成本的上升高度敏感，並使高市早苗推行積極財政刺激措施的計劃複雜化。

高市早苗打算放棄將年度基礎財政收支平衡作爲日本財政整頓目標的想法，並設定一個爲期數年的新目標，以允許更靈活的支出。

日本擬削減超長期國債發行量，10年期規模維持不變

日本計劃從明年4月開始的新財年中削減國債發行量，重點是減少超長期債券的銷售。

日本財務省週五表示，通過拍賣向機構投資者發行的國債總額將爲168.5萬億日元（約合1.1萬億美元），較上一財年的初始計劃減少3.8萬億日元。

其中，20年期、30年期和40年期債券的總髮行額將下降7.2萬億日元，至17.4萬億日元。基於初始預算，超長期債券的發行量將降至2009年以來的最低水平。10年期債券的發行額將維持不變，而2年期和5年期債券的發行量將會增加。

三菱日聯摩根士丹利證券公司債券策略師藤原和也（Kazuya Fujiwara）表示：“超長期債券的削減幅度超出了市場預期，儘管此前部分人士預計10年期債券發行量會增加，但最終維持不變。這被證明對債券市場起到了支撐作用。”

財務省在11月和12月與主要交易商舉行了會議，市場參與者因需求有限而要求削減超長期債券的發行。儘管在11月的會議上，部分主要交易商曾表示存在增加10年期債券發行的空間，但收益率躍升至約27年高點的狀況，可能使得財務省不願增加這一期限債券的發行。

三井住友信託資產管理公司高級策略師稻留克俊（Katsutoshi Inadome）指出：“去年他們也削減了超長期債券，但在財年中途不得不進行額外的削減。這次，既然他們已宣佈將在財年中期重新審視發行計劃，應該不會造成重大的市場干擾。”

日本國債發行計劃公佈後，日本10年期國債期貨變動不大。

日本擬在新財年預算中將芯片與AI支出增至近四倍

日本經濟產業省計劃在從明年4月開始的財政年度中，將其對尖端半導體和人工智能發展的預算支持增至近四倍，達到約1.23萬億日元（合79億美元）。

總體而言，經濟產業省的預算較上一年度增長約50%，達到3.07萬億日元，這主要源於芯片和人工智能支出的躍升。該預算草案於週五經首相高市早苗內閣批準後，將於明年提交國會審議。

芯片與人工智能支出的大幅增長，正值日本尋求在前沿技術領域增強實力之際，目前美國和中國在該領域正競相領先。

從明年4月開始的財年起，該部門還計劃通過常規預算確保芯片和人工智能領域的大部分新增資金，改變以往更多依賴在後期通過補充預算進行臨時撥款的方式。預計此舉將爲相關行業提供更穩定的資金支持。

在半導體領域，該部門已爲國家支持的芯片企業Rapidus公司劃撥1500億日元，使政府對該企業的累計投資達到2500億日元。在人工智能領域，3873億日元將被指定用於開發國內人工智能基礎模型、加強數據基礎設施以及發展人工智能控制機器和設備的“實體人工智能”。

在更廣泛的預算安排中，50億日元被預留用於保障包括稀土在內的關鍵礦物供應。爲推進脫碳目標，1220億日元被指定用於包括所謂“新一代核電站”研發在內的領域。

此外，作爲日美貿易協定的一部分，日本還將發行約1.78萬億日元的特別債券，以幫助官方扶持的日本出口和投資保險公司爲日本對美投資提供支持。