美銀調查：全球基金經理瘋狂加倉股票，接近觸發拋售信號！

美國銀行最新調研顯示，在股市強勢上漲行情帶動下，基金經理本月增持股票資產的力度創下歷史紀錄。

美銀全球行業調研數據顯示，5月資產配置者大幅增持股票，受訪者中淨50%表示其超配股票，而上月這一比例僅爲13%。

由邁克爾・哈特尼特（Michael Hartnett）領銜的策略團隊提示，基金經理目前對股票的超配程度爲2022年1月以來最高，當前市場倉位已臨近美銀股市拋售預警閾值。

市場做多情緒高漲，一方面源於投資者看好企業盈利表現，另一方面市場普遍押注美聯儲啓動降息週期。伴隨資金大舉湧入股市，基金組合現金倉位本月大幅下滑，降幅創下2024年2月以來新高，目前現金佔比僅爲3.9%。

哈特尼特重申此前觀點，認爲股市多頭情緒已近乎全面極致釋放，6月初市場或將迎來絕佳獲利了結時機，而債券收益率走勢將直接決定股市回調幅度。

近期受中東局勢推高能源價格影響，全球通脹壓力再度升溫，市場開始擔憂各大央行或將重啓加息而非降息，全球債券收益率同步走高。當前30年期美債收益率升至5.15%附近，逼近2007年以來高位。本次調研中，62%的投資者認爲30年期美債收益率後續將突破6%關口。

本次美銀全球基金經理調研在5月8日至14日開展，共計覆蓋170名受訪對象，受訪羣體合計管理資產規模達4610億美元。

芯片板塊成最擁擠交易

今年以來，市場對AI賽道投資熱情再度升溫，推動全球主要股指接連刷新歷史新高。

依託亮眼財報業績加持，標普500指數在5月14日再度創下收盤紀錄，剔除重大危機後短期反彈行情，成分股企業創下二十餘年最強盈利增速水平。

本輪股市上漲行情高度集中在半導體板塊，自3月末至今，費城半導體指數累計漲幅接近五成。調研數據顯示，73%的受訪基金經理佈局半導體個股，該賽道也被認定爲當前市場交易擁擠度最高的投資方向。

在各類投資風險中，基金經理將通脹反彈視作拖累投資收益的頭號隱患，不過多數投資者依舊預判美聯儲年內將會落地降息舉措。

資金從歐洲大舉轉戰美國

不同區域市場投資前景預期出現明顯分化，由安德烈亞斯・布魯克納（Andreas Bruckner）帶隊的美銀策略團隊指出，市場對於歐洲經濟增長前景的樂觀情緒大幅降溫，悲觀情緒漲幅創下2024年10月以來最大值。

投資心態轉變直接引發資產配置大遷徙，如今淨4%的基金經理選擇低配歐洲股市，而在中東衝突爆發初期，還有淨35%的機構投資者超配歐洲市場。

流出歐洲市場的資金大多湧入美國市場，在受訪的美國本土投資者中，淨20%選擇超配美股，衝突爆發前這一羣體中淨22%低配美股。

調研團隊表示，回溯1999年以來統計數據，此次資金從歐洲大舉轉戰美國的調倉幅度，位居歷史前列。