美聯儲欲關“美元水龍頭”？新主席涉外言論嚇壞全球央行

圍繞美聯儲在全球金融體系中的角色，候任主席凱文·沃什的一番表態引發各國央行高度關注。在確認聽證會上，他提到，美聯儲在利率決策上的獨立性，並不必然適用於其更廣泛的職能範圍，尤其是在國際金融事務中，這需要與美國總統團隊及國會保持協調。

這一說法令多國政策制定者感到不安。由於美元在全球金融體系中的核心地位，美聯儲長期以來在危機時刻承擔著穩定市場的重要職責，並通過不斷擴展工具體系來保障流動性供應。一旦其在海外支持方面出現收縮，可能對全球市場穩定構成衝擊。

美國總統特朗普已提名沃什執掌美聯儲，宣誓時間尚未公佈。與此同時，美聯儲理事會在上週五確認由鮑威爾擔任臨時主席。

流動性機制牽動美元體系根基

多位政策制定者透露，無論公開還是私下討論，他們都在密切觀察沃什的相關言論，並期待進一步說明。

這些人士普遍認爲，短期內不太可能出現明顯的政策急轉彎，其中一個關鍵原因在於，美聯儲的流動性工具在支持海外金融體系的同時，也直接服務於美國自身利益。全球銀行體系持有規模達數萬億美元的美國國債，一旦流動性緊張被迫拋售，衝擊最終仍會迴流美國市場。

目前，美聯儲通過常設機制，在抵押品支持下向歐洲央行、加拿大央行、日本央行、英國央行以及瑞士央行提供美元流動性，其他國家則可通過門檻更高的渠道獲取資金。這一安排被視爲防止海外市場動盪反噬美國的重要防線。

一位不願具名的歐洲央行決策者直言：“這絕對是一把雙刃劍。全世界都指望著美元，如果美元的獲取變得不再順暢，每個人都得付出代價——美國自己也不例外。”

多方觀點認爲，一旦美聯儲被視爲不再可靠，將迫使各國加快“去美元化”，並可能延續甚至加速美元過去15年來在全球市場份額的下滑趨勢。

替代選項有限

儘管如此，短期內替代方案並不現實。若美元流動性收緊，即便只是釋放相關信號，也足以引發市場劇烈波動。此前類似操作已有先例，例如特朗普政府在去年大選前向阿根廷提供200億美元流動性支持。

近期，海灣與亞洲國家同樣提出請求，以應對能源衝擊及伊朗衝突帶來的外溢風險。據報道，韓國總統李在明本月與美國中國財政部長貝森特會晤時也討論了這一議題。

從市場影響角度看，日本方面尤爲敏感。前日本央行理事、現任野村綜合研究所經濟學家木內登英（Takahide Kiuchi）指出，美聯儲政策變化可能通過多重渠道傳導風險。

他表示：“沃什可能會試圖走鋼絲：一方面推行迎合特朗普心意的鴿派利率政策，另一方面則引導鷹派的資產負債表政策。”在他看來，如果由此引發美國市場動盪，同時疊加伊朗衝突推高油價，日本10年期國債收益率可能被進一步推升，進而衝擊日本經濟與股市。

對於美元主導地位的潛在動搖，有觀點認爲資金或部分轉向歐元。歐洲央行近年來也在推動提升歐元的國際使用程度。但有消息人士指出，歐元區現有制度框架仍不足以承接更大的全球需求，內部改革仍是必要前提。

儘管各國央行可以通過應急安排緩解短期壓力，但在系統性危機中，美聯儲仍被視爲無可替代的“最後貸款人”。

Thin Ice Macroeconomics創始人Spyros Andreopoulos表示：“你其實沒有什麼好辦法”繞開這一現實，並指出規模約30萬億美元的歐洲美元市場決定了體系內美元天然供給不足。

不過，多數受訪人士認爲，不必過度解讀沃什的表態。作爲曾經歷金融危機的資深央行人士，他對維持金融穩定的重要性有充分認知。

ING經濟學家Carsten Brzeski表示：“他的這番話更多是說給特朗普聽的，而不是針對歐洲的同行們。”

此外，制度層面的制衡也被視爲穩定因素。美聯儲決策依賴集體投票機制，主席難以主導重大轉向。加拿大央行行長麥克勒姆回憶稱：“在2008年金融危機期間，我曾與他共事。我相信，美聯儲的文化和行事作風會像過去一樣延續下去。”