【美國】聯準會年內仍降 2 碼，夏季通膨成關鍵變數！

1. 全數票委同意維持利率不變在 4.25 ~ 4.5% 區間，聲明稿強調經濟前景不確定性風險雖有所減弱，但依然很高。

2. 最新 6 月利率點陣圖維持年內降息 2 碼預估，但委員投票落點上移，支持年內不降息的委員自 4 位上升至 7 位，只需要再 1 位委員上移，今年降息幅度就會減少至 1 碼。

3. 季度經濟預測部分（SEP），聯準會下修 2025 年經濟成長預估至 1.4%（前 1.7%）、小幅上修失業率至 4.5%（原 4.4%），並上修通膨及核心通膨成長至 3.0% 、 3.1%（原 2.7% 、 2.8%），再度延後 2% 長期目標達到的時間。

4. 維持縮表每月到期不再投資 400 億上限（美債 50 億、 MBS 350 億），至今仍未對停止公債縮表作出表態，需開始關注 Q3 財政政策、債務上限通過後的資金壓力。

5. Powell 在會後記者會中，表示夏季將看到通膨攀升的壓力，希望保持謹慎、靜待更多關稅影響反映到實質經濟數據後，再決定是否開啟降息，這也是聯準會當前較佳的做法。

儘管川普一直對鮑威爾降息動作感到緩慢，但這次 Fed 對降息抱持謹慎態度，聯準會的獨立性依然不受影響。更多分析，詳見 M平方最新發佈的 聯準會快報。

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