南亞科撐腰 台塑四寶獲利守住

2025年第四季成品油煉油利差穩健走升，且國際油價力守60美元整數關卡，加上電子材料、DRAM行情活絡喊漲，助力台塑化、南亞成為台塑四寶營運衝刺先鋒，不僅第四季獲利可望年增翻倍，也有望交出全年獲利逆勢成長好表現。

　不過，受制石化景氣復甦動能欲振乏力，台塑四寶石化事業仍遭逢虧損壓力，台塑、台化2025年營運仍難逃虧損陰霾，導致台塑四寶2025年合計獲利仍處衰退窘境。

　對照年終獎金公式標準推估，台塑四寶年終獎金恐仍為保障水準的三個月底標。台塑集團暮年會（尾牙）也傾向維持給予餐費補助，由各公司、各事業單位自行辦理。

　面對石化產業仍有龐大新增產能外溢、去化威脅，台塑四寶營運轉型推展、財務調整策略不停歇。其中，台塑、台化及台塑化已完成第三次南亞科處分計畫，分別出售南亞科股票1萬8,972張，合計變現96.53億元。

　加計前二次處分變現74億元、78.5億元，台塑、台化、台塑化此波三度調節南亞科股票，合計增添249.03億元未分配盈餘，大舉強化營運資金運用。

　隨AI熱潮帶動高階HBM記憶體需求，引發記憶體缺貨漲價行情，南亞科股價從2025年9月開始一路狂飆，一度衝破200元大關，年底（12月31日）以193元收盤；對照2024年底股價29.25元，全年漲幅559.83％。

　為此，大股東台塑、台化、台塑化趁勢逢高調節，第三度處分每股均價各為169.47元、169.89元及169.46元，交易總額分別為32.15億元、32.23億元和32.15億元；處分完成後，三家公司對南亞科持股比從9.4176％降至8.8053％。

　台塑企業主管補充表示，當初投資南亞科並非以交易為目的，因此在會計界定上，是放在未分配盈餘項下，原本每季就會按持有成本與市價的差別認列未實現損益，因此一系列處分不會有處分利益，不影響各公司每股盈餘（EPS），未分配盈餘會因此增加。

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