2026開局暴擊！地緣危機交織，歐佩克+維穩觀望

歐佩克+上週日舉行了簡短會議，避開討論影響該產油國集團多個成員國的政治危機，最終決定維持石油產量不變。

在歐佩克+8個主要成員國召開此次會議之際，受供應過剩擔憂加劇影響，2025年油價累計下跌超18%，創下2020年以來的最大年度跌幅。這些產油國的石油產量約佔全球總產量的一半。

市場普遍預測，充足的供應和低迷的需求可能引發創紀錄的供過於求。與此同時，從俄羅斯到也門的一系列地緣政治壓力點也給基本面前景蒙上了陰影。

在俄烏衝突後，美國對俄羅斯的主要生產商實施了制裁，這場衝突也對同爲歐佩克+成員國的哈薩克斯坦的石油供應造成了影響。

上月，沙特和阿聯酋之間的緊張關係因也門長達十年的衝突而爆發——一個與阿聯酋結盟的組織從沙特支持的政府手中奪取了領土。這場危機引發了這兩個前親密盟友數十年來最大的分歧。

上週五，特朗普承諾要“營救”伊朗的抗議者，此前伊朗因本國貨幣跌至歷史新低而爆發了大規模示威活動。

此外，上週六美國抓捕了委內瑞拉總統馬杜羅，美國總統特朗普表示，美國將接管委內瑞拉，直至實現向新政府的權力過渡，但未說明具體實現方式。

地緣政治不確定性主導油市

Rystad Energy地緣政治分析主管、前歐佩克官員豪爾赫·萊昂（Jorge Leon）表示：“目前，石油市場的驅動因素更多是政治不確定性，而非供需基本面。顯然，歐佩克+將穩定性置於行動之上。”

2025年，歐佩克+的8個成員國（沙特、俄羅斯、阿聯酋、哈薩克斯坦、科威特、伊拉克、阿爾及利亞和阿曼）將石油產量目標提高了約290萬桶/日，相當於全球石油需求的近3%，以奪回市場份額。

這8個成員國已於11月同意在1月、2月和3月暫停增產，原因是北半球冬季需求相對低迷。上週日的簡短線上會議確認了這一政策，且未討論委內瑞拉相關議題。

歐佩克+表示，這8個國家將於2月1日再次舉行會議。

多重危機交織下的歐佩克+

過去，歐佩克曾通過將市場管理置於政治爭端之上，成功克服了諸多內部分歧，例如兩伊戰爭期間的分歧。

然而，該集團目前正面臨其他危機：受美國針對其烏克蘭戰爭實施的制裁影響，俄羅斯石油出口下滑；伊朗則面臨抗議活動以及美國的干預威脅。

委內瑞拉擁有全球最大的石油儲備，甚至超過歐佩克主導國沙特，但受多年管理不善和制裁影響，其石油產量已大幅暴跌。

分析師表示，即便美國大型石油企業如特朗普承諾的那樣，向委內瑞拉投入數十億美元，未來數年也不太可能看到原油產量出現任何實質性增長。