阿聯酋原油出口恢復至戰前85%，霍爾木茲海峽“解凍”進行時

國際能源署（IEA）披露的數據顯示，即便在美國與伊朗達成臨時和平協議之前，阿聯酋的原油對外供應已顯著恢復。到6月初，其出口規模回升至衝突前水平的約85%，表明此前市場擔憂的嚴重供應中斷並未成爲現實。

這一恢復過程主要依賴基礎設施與運輸路徑的調整。IEA指出，阿聯酋6月初的日均原油出口達到430萬桶，而在3月衝突剛爆發後不久，這一數字曾降至190萬桶。出口能力的回升，部分歸因於一條繞開霍爾木茲海峽、直通富查伊拉港（Fujairah）的輸油管道，以及位於該港附近、容量達4200萬桶的曼杜斯（Mandous）地下儲油設施。

與此同時，阿聯酋也在逐步恢復經霍爾木茲海峽的運輸。IEA提到，一些油輪在通過該水道時“關閉了應答器以避免被探測到”，以降低航行風險。

在整個衝突期間，阿布扎比國家石油公司（Abu Dhabi National Oil Company, Adnoc）持續通過自有船隊維持能源外運。其運輸方式較爲隱蔽，利用小型油輪穿梭波斯灣，將油氣貨物送往需求旺盛的市場，在操作過程中同時規避伊朗海軍與美國軍艦的干擾。這一做法使Adnoc成爲當時區域內最活躍的航運主體之一。

多種應對措施共同作用，緩解了供應衝擊，油價也因此未觸及業內此前擔憂的極端水平——即每桶200美元。除運輸持續進行外，美國原油出口創下歷史新高，以及需求意外明顯放緩，也在一定程度上抑制了價格上漲。

隨著華盛頓與德黑蘭簽署臨時協議、關鍵航道通行逐步恢復，國際油價目前已回落至接近戰前區間。儘管越來越多船隻重新開啓應答器航行，但仍有部分油輪在部分航程中選擇關閉信號。

海灣油輪運價近乎翻倍，中東產油國加速出口

航運數據和行業消息顯示，隨著海灣地區航運逐步恢復、疊加需求回升，油輪市場迅速趨緊。本週，通過霍爾木茲海峽及更廣泛海灣水域的油輪租賃成本幾乎翻倍，運營商利潤顯著上升。

儘管伊朗在上週同意與美國實施爲期60天的停火，並解除對海峽的實際封鎖，但當前通行量仍未恢復正常水平。與2月28日衝突爆發前每日約125艘船隻的平均通行規模相比，現階段明顯偏低。市場估計，仍有多達100艘載貨油輪滯留在海灣區域，這進一步壓縮了可用運力，而中東產油國則在加快發運節奏。

據船舶經紀商和業內人士透露，霍爾木茲海峽外的油輪日租金已從一週前的10.65萬美元升至19.05萬美元；其他區域的租船成本也同步上行。對於需要在海灣裝載並經海峽運輸的超大型油輪（VLCC），其日均收益已升至接近47萬美元的歷史高位，較一週前增加超過5萬美元。

船舶經紀公司克拉克森（Clarksons）表示：“油輪船東正爲未來幾週中東原油的大批湧入做準備，現貨TCE（等價期租收益）日均超過十萬美元的事實令他們備受鼓舞——儘管自美伊敵對行動開始以來貨運量有所損失。”

該機構在報告中指出，這一現象反映出運力供應依然緊張，而霍爾木茲海峽重新開放將進一步加劇這一狀況。

本月以來，中東主要產油國通過頻繁招標向市場投放原油，Adnoc尤爲活躍，並要求買家在海灣內部完成裝貨，這一安排進一步推高了油輪需求。

船舶追蹤網站MarineTraffic週二數據顯示，韓國航運企業Sinokor旗下的超大型油輪“Belgium B”已於週一進入海灣，成爲該公司最新一艘前往裝貨的船隻，目前正駛向伊拉克終端。

在運價大幅上漲的同時，保險成本出現回落。保險業消息人士稱，戰爭風險保險費用在過去五天內從約佔船舶價值的5%降至約3%（未計折扣），意味著單艘船的相關支出可減少數十萬美元。

需求端方面，印度買家正重新活躍。包括其最大煉油商信實工業（Reliance）在內的企業，在經歷數月供應受限後，正在積極尋求從中東進口原油。