央行議事錄 揭鷹派立場

中央銀行本周公布第二季理監事會議事錄摘要。雖政策利率維持不變，信用管制也未進一步放寬，但會中仍有兩位理事主張調升利率，當在全球轉向升息節奏的情境下，央行理事對於貨幣政策的態度，成為市場關注的焦點。

　國際局勢動盪還在持續甚至惡化，能源價格走揚增添的通膨風險，仍為干擾台灣經濟運行的頭號變數，加上國內面臨景氣熱絡但產業表現不均的情況，均為央行貨幣政策面臨的挑戰。

　央行第二季理監事會決議，在台灣經濟成長超乎預期，且全年通膨率目前預估維持在可控範圍內的情況下，決議維持利率不變，重貼現率、擔保放款融通利率及短期融通利率，分別維持在年息2％、2.375％及4.25％，出現「連九凍」。

　惟這次的會議上仍有兩位理事主張升息，顯示對通膨壓力高度警覺；市場高度關注的房市政策，央行則維持3月以來立場，短期內不會鬆綁管制。

　第二季以來，除歐洲央行（ECB）轉向升息；日本央行（BoJ）重啟升息；甚至與台灣出口結構高度重疊的韓國央行（BOK）也開始升息，全球貨幣政策明顯轉向，市場目前雖預期，我國央行今年都將按兵不動的機率較大，但理事已經發出升息的聲音，本周議事錄摘要的公布，將清楚揭露鷹派理事的立場。

　央行決策一直都「視數據而定」，總裁楊金龍不斷重申，貨幣政策基調仍偏向緊縮。他認為，雖然主計總處公布6月消費者物價指數（CPI）年增率擴大至2.6％，但與央行預期差不多，未大幅偏離，全年CPI應可維持在2％以下；至於輸入性通膨壓力，主要還是看油價的走勢而定。

　由於近期中東戰爭有升溫跡象，國際油價再度飆破100美元，第三季通膨數據恐上揚，將成為央行貨幣政策最重要的觀察指標。

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